12．中国人在华尔街的升迁
华尔街的中国人都是技术大拿，具体工作完成得相当漂亮。头五年每年能上升，也正因为有评分制度，人人使出浑身解数，一个个如同劳模。但往往升到中级时，我们的弱点便显现了，经常要开会做报告，天天和上下级打交道，扯“洋”皮时往往力不从心。
我在华尔街前后干了15年，在多家投行待过，有美国的、瑞士的，还有加拿大的。尽管，每个公司都分属不同的国家，可有意思的是只要在华尔街，企业文化大同小异。进到办公楼一看，谁是什么级别一目了然。最中间的都是交易员，其他做系统支持、模式分析、风险控制的人，把交易员们团团围住，被隔在一个个小笼子（cubicle）里。单人办公室全部临窗，级别越高办公室越大，拐角的一间肯定最大，级别当然也是最高的。
第一次因为公司兼并而下岗，我感觉有如从山顶摔到山底，闷得不知道东南西北，毫无方向。第一天，公司出钱安排的一个讲座，专门帮助下岗的人重新找工作。我去了，坐定下来，40多个“难兄难弟”一一自报家门，一听吓一跳，这些人当中，有曾经的副总裁（VP）、董事总经理（Managing Director）、高级副总裁（SVP）、甚至还有CTO、CIO及一个中型公司的CEO！他们也会下岗？！
华尔街公司每年给员工进行两次Appraisal（表现评估），7月份“预热” 一次，年底定总分，达到Expectation（期望值）的算２分，超过期望值的为３分，没有达到期望值的只有1分。一旦拿到1分不用说了，走人吧。当然有罚就有赏，那些被评为３分的，拿大红包、加工资，一般还会晋级。有人可能会问，要是大家都很努力表现都很好，不就没有1分了？No！就像当年的“右派”那样，那是有名额比例的，总有5%到10%的人拿1分，20%到30%的人拿３分。也就是说，无论如何每年年底每个公司都至少有5%的员工卷铺盖走人。
走人自然不爽，那么升职加薪就一定是好事吗？也未必。
我的一个上司曾经这样形容说，华尔街的职场就像跳高，你的级别就是横杆的高度，跳过去之后横杆就会向上挪（升级），大家的眼睛都会紧紧地盯住标杆，先从小笼子搬进小单间，然后是中单间，再是大单间，最后搬进“The corner office”…… 一旦跳不过去把横杆碰落，结局就像跳高运动员被自然淘汰，走人的时候也就到了。
华尔街弱肉强食的生存环境，迫使人人挑战极限。所以，华尔街人干了10年之后便会开始考虑退出。过了50岁再待在华尔街的人，一般是不多的。
华尔街的中国人都是技术大拿，具体工作完成得相当漂亮。头五年每年能上升，也正因为有评分制度，人人使出浑身解数，一个个如同劳模。但往往升到中级时，我们的弱点便显现了，经常要开会做报告，天天和上下级打交道，扯“洋”皮时往往力不从心。因此，升到中级的中国人长项用不上（无需作具体工作），短处却暴露无遗，横杆的高度跳不过去结果可想而知。
或许，有人会说，那只要每次评分拿２分，不就没事了，可以固定在一个级别一直做下去。但是这个尺寸很难拿捏，因为谁都不愿意给人当垫底，肯定会拼命干，迟早会陷入华尔街的升职陷阱。
话说回来，华尔街毕竟是白人的地盘，中国人一般升到VP（副总裁，相当于中层管理级）就很难再升上去了。不过， “因祸得福”，那样反倒比较稳定地做下去了。因此中国人VP在华尔街还不少，几乎每家金融公司都有，据悉，人数在800到1 000之间。当然，也有极个别的中国人在特定的领域表现特别出色，还真能冲破玻璃天花板。我曾经的上司威武就是这样一位特殊的人。
2001年初，我是通过威武的面谈而进入纳斯达克所属的一家ECN电子交易公司的。ECN(Electronic Communication Networks的简称，属另类交易系统的一种)是当时发展最快、也是华尔街公认的前途最远大的交易方式。
威武是普林斯顿大学的电子工程学士、纽约大学的金融硕士，一毕业就进入华尔街。他早年是路透社属下Instinet公司的技术骨干（Instinet是华尔街第一家ECN公司），完成过ECN中最关键部分的设计与开发。当今的ECN就是以他们当时所确定的Protocol（规范）为标准的。可以说，威武是ECN开发的鼻祖了，由于威武在ECN领域的特殊地位，他一路升到了我们公司的CTO，这在中国人中绝对凤毛麟角。不过，成也萧何败也萧何，威武做了几年CTO之后，离开具体的技术渐行渐远，变成了老美那样“会说不能做”的人物。后来ECN式微，特别是”9·11”后，ECN的交易量大减，公司开始裁员。威武首当其冲的第一批被裁。当时，可怜的他还在新加坡的丈母娘家度假呢。度假回来后打开电脑无法login，才知道自己已经被裁了。
一般的中国人凭技术吃饭，再找一份工作相对比较容易。但对于威武来说却有些高不成低不就了。华尔街大公司不可能请中国人“坐”在高位上，中小公司又一个萝卜一个坑又全都占满了，而要他退回去再做技术，更是勉为其难。
几年后的一天，我们几个老同事聚在一起，威武也来了，他显得有些落寞。问起近况，他说上个月他老爸退休，把家中开在长岛的大型中餐馆转到了他的手上。他原先不想接。可他老爸说：“我就你这么一个儿子，而且我们中国人在这儿还是做餐馆最实在，不用看别人的脸色，不用求人过日子，只要菜做得好，客人总要上门来吃饭的。”我不禁替他惋惜起来。
最后提一下，在华尔街有５%的特殊一族，他们待过多家投行的多个部门，参与开发过无数的产品，对各种系统了如指掌，从前台到后台路路通，早已身经百战练成精了，便可转轨道做资深顾问，就好似由跳高运动员变成教练，整天“指手画脚”即可。一旦你成为这样的人，当然就能一直干下去。我曾遇过一个老大爷同事，出于好奇一问，他已“芳龄”82了！
13．可怜的华尔街电脑工程师
不过，随着金融全球化，欧洲的这些系统万一同时买进或卖出，股市立刻暴涨或暴跌，后果不堪设想，届时是否又将归罪于电脑、以及开发这些系统的工程师呢？
2009年11月13日，一大早，CNN的一个Breaking News令我震撼："US arrests and charges two Madoff programmers"（两位前麦道夫的电脑工程师被控告并逮捕），吓得我一身冷汗。
这一年多来，为了找寻金融危机的罪魁祸首，美国媒体简直炸开了锅，大家众说纷纭各执一词。格林斯潘就曾将矛头直指发达的电脑技术，说现在的结果都是电脑惹的祸。这会更好了，联邦局直接将软件工程师逮捕归案，并加以控告，看来他们还将坐牢！
十五年前，我就是以金融软件工程师的身份进入了华尔街，细想下来，华尔街之所以发展到今天，电脑工程师的确”功不可没”。
在华尔街，电脑最初的主要功能是储藏交易信息，将纸上的交易记录转入电脑系统，使交易变得简易，从而交易量剧增，成本又能骤降， 促使华尔街的资本血库加快流动。不过，随着电脑技术的进一步发展，交易渐渐地朝着自动处理和自动交割的方向发展了。纳斯达克的兴起，就是由电脑系统驱动，其OTC（场外交易）的方式，抢走了原先华尔街的明星——场内交易员的风头。ECN（ Electronic Communication Networks电子通讯网络）的发展，使证券的买卖双方能够直接”见面”，变成一个巨大的虚拟网络交易所，无需通过交易员来执行指令。当年，五大ECN之一的Archipelago进军纽约证券交易所之后，令600多名独享特权多年的场内交易员立刻”告老还乡”。
如果电脑的功能在华尔街只运用到这一步，那么所起的作用应该都是正面的：增大了交易量，降低了交易成本，使投资者的回报最大化。但是”针无两头利”，随着电脑技术进一步提升，弊病也开始显现。
譬如，华尔街开发的Program Trading（程序交易），就是由电脑系统监控证券价格，再按各种交易模式设计的自动交易程序系统，面对市场，就像猛兽一般。在一个交易模式里，假如股价上升5%，或者买入单增多，电脑就不管三七二十一的大量买进；而一旦股价下跌5%，或卖单增多，电脑就大量卖出。这看似不错，但是如果好几家公司的系统同时都使用这种交易模式做交易，一旦股价上涨至某一个点，将引发系统同时买入，那就进入了死循环：越买价格越升，越升系统就越买。有一次，股市在10 分钟之内突然飙升20% ，死循环现象发生了，引起市场大乱，最后不得不将这些系统全部停下，把这10 分钟内所有的交易全部作废。后来美国证监会设立了严格的规定，在电脑系统中设置了更多、更严密的条件后，游戏才能继续玩下去。
今年初，加拿大几大银行合资2亿美元，开发一个全新的全球证券交易监控系统，我有幸参加了这一项目。在每天从全球各交易系统输入的几百个证券交易记录文档中，我发现有一个文档容量巨大，包含了几百万、甚至上千万笔交易记录。这个文档来自Chi-X交易系统。 Chi-X由欧洲金融界投资几个亿于三年前开发的，这是一种High-speed Computerized Trading System（高速电脑交易系统），将它Program Trading提高到了一个更高的“境界”，在更为复杂的交易模式支撑下，每一支股票，哪怕只有一分钱的利润，它们就自动执行交易，号称能用”超光速”完成交易。 Chi-X交易系统上马不过2年，就将伦敦证券交易的四分之一、乃至整个欧洲12%到15% 的证券交易量囊括其中。而目前Chi-X证券交易公司的员工，不过，40个员工而已！
Chi-X的巨大成功，使欧洲好些金融集团立刻跟进，投资上亿的几个同类交易系统也已经上马，虽然规模还没有Chi-X这么大，可都在迅速成长之中。 “幸亏”目前美国还未允许这类系统在美国交易，一旦这类电脑交易迅速普及，一般散户就别玩了，肯定是它们的小菜而已。不过，随着金融全球化，欧洲的这些系统万一同时买进或卖出，股市立刻暴涨或暴跌，后果不堪设想，届时是否又将归罪于电脑、以及开发这些系统的工程师呢？
正由于电脑无比巨大的计算能力，过去金融天才们只能纸上谈兵的金融衍生产品，全都一一变成现实了。如90年代的对冲基金LTCM （Long-Term Capital Management，长期资本管理公司），就是使用Monte Carlo Simulation（蒙特卡罗模拟），用电脑生成所谓的”随机数据”，将获得诺贝尔奖的Black- Scholes（布莱克-舒尔斯）模型通过电脑系统的即时运算，产生出衍生证券的价格，开发了一个固若金汤的电脑系统，号称：“已将金融市场的历史交易资料、已有的市场理论、学术研究报告和市场信息有机的结合在一起”了。当时，LTCM的天才们根本不用去公司打理业务，他们天天打高尔夫球，去海滩度假，任由电脑帮他们去运作。结果出事了，以巨额亏损40亿而告终。
LTCM的破灭只是一个预演，这次金融危机才是华尔街衍生证券化的精彩大戏。尽管电脑工程师”干得比驴累，吃得比猪差，起得比鸡早，下班比小姐晚，装得比孙子乖，看上去比谁都好”。就拿收入来说，当那些金融大鳄、金牌分析师、基金经理和一流交易员，每年怀揣成百上千万甚至上亿的奖金时，工程师却只拿个四、五万的红包而已，却在媒体不时地煽情宣传下，“被平均”成了五六十万美元。
很显然，没有电脑技术的高速发展，这次金融危机可能不会这么严重；但无论电脑系统再怎么厉害，它也是人脑开发的，是由人来控制的。毕竟，现在还没有到电影Matrix（黑客帝国）的时代，责怪电脑不是太可笑了吗。
虽然我还不了解被捕的两个工程师具体都干了些什么，但可以想象，他们是按麦道夫的指令而为，在麦道夫如日中天之时，难道他们能违背老板的旨意吗？
14．天才也被“耍”
群众性趋势作对的华尔街天才栽了！
大江是我的好朋友，是常春藤名校毕业的数学博士，再加一个金融硕士。他从最底层做起，即能设计金融模型，又能具体操盘，可谓能文能武，是华尔街全才。和我一样也在华尔街干了十五六年，应该算是在华尔街华人中混得出类拔萃的。
5年前，大江升为美林证券一个基金经理的助手。由于他在 2007 年底开始强烈建议做空股市，结果避免了金融海啸中的亏损。他们这支基金成为 2008 年美林众多基金中，为数不多的几个还赚钱的基金之一。去年初，大江被瑞信高薪挖角，出任一个美国股市的基金经理，面谈他的部门老总一个劲儿地夸他“天才”。那时的大江新官上任，他踌躇满志、信心满满，还非常正式地邀我加盟做他的副手，而我已在多伦多安顿下来，便婉拒了他的好意。
那时，华尔街五大投资银行几乎全军覆没，贝尔斯登和雷曼兄弟彻底倒闭；美林被美银收购；高盛和摩根靠政府救助死里逃生；而百年老店通用、福特和克来斯勒这三大车厂，雇佣着四五十万工人，也相继在金融海啸中倒下。这样一看，无论金融系统还是传统产业，一切都好像走到了尽头。美国股市自然跌跌不休，连代表美国精神、最强的企业通用（GE），股价都跌破每股15美元。
分析完市场状况，大江便立刻端出拿手好戏——做空。我也觉得不错，赞同。那时候的市场实在看不出有任何希望，谁会指望股市在短期内回升？道琼斯指数徘徊在 九千点上下，随时都会跌破七八千，甚至六千点的样子。
不出所料，头二个月股市毫无悬念的一路下跌，不久道琼斯便跌破了8 000点、7 000点，正义无反顾地向 6 000点挺进，GE的股价跌破了10美元，正朝着5美元（垃圾股的价位）“进军”。那两个月大江管理的基金纸面利润逆市而上，每次和他通话都显得非常得意。
那时民众对大市的恐惧到达了极点。从 1999 年到 2009 年这十年中，除去加拿大股票，美国和全球各大指数的回报全是负数，可以说史无前例。在这个分秒必争的时代，十年仿佛一个世纪，付出这么多耐心，却收获一片寒心。大江做空显然是对，做空的人还有很多很多。
不料去年三月初，一个像往常一样萧条的一天，股市突然开始回升。那天根本没有什么特别利好的消息，这样的回升现象显得非常诡异。我感觉不对劲儿立刻去电让大江小心。他说没事儿，“不是正好给我一个高位放空的机会嘛”，他继续加仓。
