（3）连续突破型：主力通过快速拉高股价，在极短的时间内收集足够多的筹码，略作整理后就马不停蹄地展开连续上攻的行情，显示出主力的迫不及待，生怕筹码落入他人之手。主力为何这么冲动呢？主要原因是这类个股往往隐含着一个不被市场知晓的重要题材，同时主力的高成本足以支撑目前的股价。一般是所炒作的题材快要兑现，或者题材提前泄露，主力被迫以最短的时间作出连续拉升的动作。这类个股一旦拉升，就会伴随着较大的成交量，中间可能经过3～4天的休整，然后再次放量拉升，走势图上呈现出阶梯式放量上涨的图形。
在“甲流”疫情题材及广州药业将吸收合并白云山的消息提前泄露的情况下，潜伏在广州药业（600332）中的主力不得不在2009年10月29日至2009年11月5日快速拉高建仓，然后在2009年11月9日至13日构筑了一个平台后以连续3个涨停板的方式再次向上突破拉升，直至11月24日最高摸至每股1497元，短期内产生出巨大的赚钱效应。投资人想要知道的是这种股票为什么能出现连续突破的走势。在题材出现之时，由于主力对信息获知的速度要快过一般的散户，为此，它们提前拉高建仓，不让跟风者有所知觉，在拉高时又尽可能地控制好盘面。我们会发现，这种个股的成交量先是温和放大，随着题材的出现，广大中小散户也意识到这一题材对该股有刺激作用，并纷纷抢筹时，主力顺势拉高，成交量便出现明显的放大之势，放量涨停或放量大涨，股价呈现出连续突破的走势。如图1-3所示。
图1-3广州药业日K线图（20091028～20091124）
4黑马股的特征
多花点工夫看看黑马股的特征，才能更充分地了解黑马，才能判断它们是否值得我们投资，也可以为之后如何寻找黑马股提供理论上的依据。笔者归结了一下，黑马股主要有这样几个特征。
（1）股价低。一般在每股3～8元之间。为何把股价低作为黑马股的一个特征呢？主要是低价股便于主力收集低价筹码，为后期拉升创造条件。而且，股价低给人们留下垃圾股的印象，多数人不敢碰，也便于主力隐藏其中。相对于高价股，低价股至少拥有绝对价格低、市净率低、超跌效应大、填权效应强、重组题材多、机构易认可、复苏空间大这七大优势。绝对价格低，是低价股的先天优势。低价股中出牛股的事例层出不穷，历年的牛股排行大都从低价股中产生。
（2）流通盘尽可能小。流通盘小，主力容易达到控盘的目的。所谓的控盘是指，主力吸纳一定数量的流通股后，能够比较自如地操纵股价的走向。流通盘小，主力操盘所需资金较少，容易把股价玩弄于股掌之中，符合中小机构操控的“胃口”，便于游资或私募进出。一般来说，总股本及流通盘在3亿元以下的，主力能轻松控盘，而且小盘的壳资源，便于重组、借壳。流通盘过大，游资需耗费过大资金，不便于后期操作，也不便于重组和借壳，大盘股很少成为黑马股就是这个道理。翻开证券市场发展史，70%～80%的小盘股都有被主力操控的痕迹。绝大多数的黑马股（约80%～90%）是小盘股。绩优小盘股刚上市就会被关注，容易成为绩优小盘黑马股，特别是在市况极度低迷时上市，更是需要重点关注的对象。
（3）成交长期清淡，考验人的意志。睡眠行情对一般散户而言是最难忍受的，而主力就是利用大多数投资人短期内就想获利的心态，使投资者失去斗志，任庄家鱼肉。一般情况下，黑马股在启动前，其成交量一直维持在极低水平，连续几日或多日盘中成交清淡，有时甚至几分钟不见成交的现象出现。短线买家进场后获利甚微，甚至短线被套，好长时间不得不维持现状，迫使他们大都保本或割肉离场。这一过程的实质是中小散户把手中的筹码低价交给了主力。
（4）问题多，官司缠身，多为亏损或微利股。这样的外衣会让广大中小散户望而却步。这样的例子很多，SST新太（600728，现更名为ST新太），2009年第一季度季报公布的每股收益为-0035元，中报公布的每股收益为-0035元，业绩半年多没有改观，我们很难将其和黑马股挂上钩，而且该股同期官司很多，违规担保、贷款未还的官司仍没脱身。就是这么一只亏损加官司股，从2009年1月5日的每股45元一直涨到2010年2月4日的每股2319元。牛不牛，市场说了算。
威远生化（600803）多年来业绩不佳，2009年年报亏损，2010年第一季报也亏损，其下属的两家公司侵犯四川天一科技股份有限公司专利权的官司未圆满解决，但该股却未受此影响，股价持续慢牛爬升，2009年1月至2010年6月走出屡创新高的走势，而同期大盘的走势却不尽如人意，黑马股再一次出现。ST威达（000603）2010年第一季报仍为亏损，同期中国证监会也发布了对该公司的《行政处罚决定书》，可以说，公司仍存在较大的问题，但其股价却持续上涨，连续出现15个涨停板。
而2007年，成都建投（600109）全年涨幅776%，锦龙股份（000712）全年上涨760%，安信信托（600816）全年上涨716%。这三只个股从公司业绩上看都是微利股，一般的投资者都很难将这类个股看成是股价能翻几十倍的大黑马股，而主力正是利用投资人这种心理，在控盘后借重组概念大幅拉升股价。
（5）底部放量。高股价经过长期下跌后，出现了明显的放量拉升，而一旦回踩，股票成交量则快速萎缩，出现底部连续放量，主力大举进场抢筹情形，并伴随着放量区域阳线分布较密现象。这里所说的低位放量是指单日成交量超过筑顶时的成交量，一般换手率要超过10%。通常情况下，换手率越高，该股的股性越活跃，反之则股性呆滞，也就很少被市场追捧。换手率较高的股票多为市场热门股、题材股或庄股，是短线或者阶段性操作的最佳对象。
笔者一般将成交量分为以下几个层次：第一，绝对地量为换手率小于1%，处于1%～2%为成交低迷，成交温和的换手率为2%～3%，成交活跃为3%～5%，带量为5%～8%，放量为8%～15%，巨量为15%～25%（本书后面谈到的成交量都按这一标准来理解）。当一段时间的累计换手率达到40％以上时（对这一时间并没有一定的限制），只要是相对的底部，则该股即将向上突破，这为我们把握入市时机提供了较好的早期信号。
我们注意到，主力资金介入个股需要较高的成本，这一特性使主力不可能在控盘后仍维护长时间的低位盘整，而累计换手率正可以较好地反映该状况，它能让我们估计出市场是否即将突破爆发。股价在底部放巨量反弹，是主力大举进场的一个标志，底部的成交量应超过头部的成交量才可化解头部形成的阻力，一旦放出巨量后，股价往往会继续保持企稳状态，并能很快展开升势。由于底部堆积大量的成交量，根基牢固，上升的空间理论上很大。而在接近顶部时期，成交量放出大量，如日换手率达30%时，我们就要当心。
（6）主力吸筹前，上市公司配合主力利用消息面利空故意打压股价。一般而言，主力在吸货阶段往往会借利空消息向下打压股价，而只有这时，恐慌性抛盘才能出现。当主力在整理区域吸足筹码后，在拉升股价之前往往还会再做最后一次破位下行假象，以确认清洗筹码是否彻底。大多数黑马见底前都有此一手。那么，为何下跌如此充分还要制造恐慌？
在市场下跌的末期，主力往往有效地利用场内的恐慌性气氛，采取打压的手法使股价加速下跌，从而以更低的价格吸纳本已很廉价的筹码，而打压吸筹只是吸筹的一个过程或手段而已。主力常在个股利空出台时使股价大幅低开（这里的利空出台是指股价经过一段较长时期的下跌后），引起中小散户一片恐慌，但随后便快速拉起，成交量也快速放大，拉出带长下影线的放量中长阳，这是主力洗盘吸货的一个策略。只有主力大量介入才可冒天下之大不韪，洗盘后该股又将是一片艳阳天。
有不少投资者会说，打压吸货，不单是黑马股里有，其他类型的个股里也有呀，将此点来当做黑马股的一个特征是不是不够有说服力？笔者认为，主力选择一只个股建仓，必会对该股作全面的了解，特别是建仓黑马股，隐蔽性要更强。利用上市公司配合发布利空消息来打压股价，洗盘可以更彻底，在低位能吸到更多的低价筹码，同时为后期的拉升腾出空间。这是主力刻意而为之，是一种较为特殊的洗盘方式，一般的个股很少会有上市公司配合主力打压股价的情况。为此，将其列入黑马股的特征一点也不为过。
（7）股权的分布很集中。股东的人数逐年减少，说明什么？笔者认为这说明股东持股比例呈上升趋势。一家公司的股东人数太多就会像吃大锅饭一样，心不齐。股票也是一样，股权分散容易各自为战，如果股权分布不断集中，则说明主力对该股早有谋划。
股东人数减少往往意味着实力资金在收集筹码，也就意味着市场买盘力量渐增，股价重心就会不断上移。股权分布高度集中的个股产生黑马股的比例较高，因此笔者认为股权集中为黑马股的一大特征。对此，我们应该在年报、中报或季报中密切关注上市公司股东人数增减情况，对股东人数不断减少的个股持续跟踪。
笔者作过一项统计，近三年来，80%的黑马股都有这一特征，投资人需引起高度的重视。
（8）抗跌性极强。在大盘连续下跌时，黑马股的股价或横盘震荡，或逆市放量拉升，不随大盘走势，抗击打能力强。主力护盘的决心十分明显，逆市拉高建仓是它的主要特征。
上证指数2009年7月29日暴跌5%，随后连续3日反弹，于8月4日见顶3 478点，而后出现连续下跌，直至2009年9月1日见低2 639点，共跌869点。而熊猫烟花（600599）在2009年7月29日曾冲高74%，收盘上涨了172%，成交量与前期相比也快速放大。在大盘暴跌869点期间，熊猫烟花却从每股115元暴涨至9月9日的每股277元。有谁相信大盘跌幅近28%，而同期却有个股上涨超过150%。简直是天壤之别，冰火两重天。黑马股爆发出的能量又一次让人心动。
第二节
白马黑马各有型
有人说，不管是白马还是黑马，能骑得上的就是好马。买稳健成长的白马股还是买惊险刺激的黑马股，需要根据个人承受风险的实力来进行选择。
白马股由于业绩平稳增长而深受投资者的爱好，主要集中在大盘股及高成长的行业中，多为国企或国企控股企业，大的机构主力进驻的较多。黑马股以股价增长幅度大和获利快速获得投资者的青睐。我们来看看两者的区分标准。
1从股本结构上看。白马股一般总股本及流通股股本比较大，部分原因是白马股上市时成长性好，经过历次的转送配，股本会逐步加大。大家都知道，一旦股本增大，股性就不活跃，炒作就需要大量的资金，因此就短线来说，白马股爆发力远不及小盘类个股，游资很少进驻。
