千里之行，始于足下。李嘉诚看准了蓬勃发展的地产高潮，他在现有的地盘上大兴土木，大力发展地产业。事实证明了李嘉诚的做法是完全正确的。还未等房子建完，就有租户上门送上租金求租。他获得租金后，又继续投入兴建楼宇。在这样的良性循环之下，李嘉诚的资金涨幅很大。
尽管如此，李嘉诚仍觉得发展太慢，深感资金不足。他认为快捷而有效的途径，是将公司上市，使之成为公众持股的有限公司，利用股市大规模筹集社会游散资金。
李嘉诚这一构想，既是公司自身发展形势所迫，又是香港股市发生的巨大变化所诱。
李锴先生在其著作中介绍：
“香港正式的股票市场活动早在1891年就已经开始。但股票市场成为企业筹资的重要渠道，则是1969年前后的事。股票市场真正形成规模更是在20世纪70年代以后……
“在1969年以前，香港股市规模停滞不前，其原因主要有下面几点：第一，由于与祖国内地的特殊关系，祖国内地政治的任何波动都会不同程度地影响香港前途；第二，与香港证券市场相比，海外市场能为香港投资者提供更多的便利条件，至少，海外证券市场的投资工具比香港市场要丰富些；第三，1961年以后，银行业的激烈竞争，相对削弱了股票的吸引力（注：因贷款较易）。
“另外，在未有其他交易所成立之前（1969年之前），香港所有股票买卖活动均透过香港证券交易所（俗称香港会）进行。当时香港会的会员大部分为外籍人士及通晓英语的高级华人，而上市公司则主要为外资大银行，股市为香港本地工商企业集资功能并未发挥出来。”
香港股市对众多欲上市的华资企业来说是可望而不可即的。因为香港会上市条件的苛刻，不少华资大企业被长期拒之门外。
证券经纪是股市与股民间的桥梁。香港会只使用英语，把不谙英语的华人经纪排斥在外。这样，占香港人口大多数的华人投资者就被无形中排斥在股市之外。没有这些华人投资者入市，股市就少了相当大一部分力量，股市萧条也就是顺理成章的事了。因为股市的萧条，使得投资者对在香港投资业就越发没有信心了。在这样的恶性循环之下，香港经济一度低迷。
船到桥头自然直，车到山前必有路。遇到问题就得想办法解决，并且，总会有解决的办法。
香港华人为了打破了香港会垄断的地位，由李福兆为首的华人财经人士组成的“远东交易所”于1969年12月17日开始营业。远东会充分为广大投资者考虑，放宽了公司上市条件，交易允许使用广东话，开辟了香港证券业的新纪元。
时值内地政治趋于安定，香港经济经大动荡后恢复并开始起飞，有待筹资的企业纷纷触发上市需求。1970年，远东会的成交额高达29亿元，占当时香港股市总成交额的49%。
其后，金钱证券交易所（金银会）、九龙证券交易所（九龙会）相继成立。加上原有的香港会、远东会，形成香港股市“四会”并存的格局。
四会并存，使公司上市变得容易，为上市公司集资提供了更多的场所，大大刺激了投资者对股票的兴趣。股市成交活跃，恒生指数攀升到1971年年底收市的341点。低迷多年的香港股市大牛出世，一派兴旺。
李嘉诚正是在这种大背景下，萌发并筹划将长江上市的。
1972年7月31日，李嘉诚将长江地产改为长江实业（集团）有限公司（简称长实）。随即，委托财务顾问拟定上市申请书，准备公司章程、招股章程、公司实绩、各项账目等附件。
同年10月，向香港会、远东会、金银会申请股票上市。11月1日获准挂牌，法定股本为2亿港元，实收资本为8 400万港元，分为4 200万股，面额每股2元，溢价1元。包销商是宝源财务公司和获多利财务公司，分别在香港、远东、金银等三家交易所向公众发售。
长实入市得到各方的关注与青睐。上市后24小时不到，股票就升值一倍多。“僧多粥少”，认购额竟超过发行额的654倍，包销商不得不采取抽签的办法来决定谁是长实的（公众）股东。
股票升值一倍多，意味着公司市值增幅一倍多。消息传来，长实上下欣喜若狂，买来香槟庆贺。此时，身为长实董事局主席的李嘉诚却表现得非常冷静，他并没有像长实的其他人那样欣喜。
李嘉诚明白，长实的股票升值并不表明投资者看好长实，而是大市的兴旺所致，其他上市股票均有升值，有的比长实股升值更惊人。要使投资者真正信任并宠爱长实股，最终还是得看长实的未来成绩，以及股东所得实惠，也就是说，要用业绩征服投资者。
李嘉诚还意识到：股票升值如此神速，那么缩水也就会是瞬间之事。证券市场变幻急速且无常，风险会远远大于其他市场。
自从1950年创业，李嘉诚经历了独资、合股的漫长岁月，现在终于跻身上市公司之列，在较大程度上缓解了资金不足、筹措无门的问题。从此，长实必须按上市公司的游戏规则运作，接受证交所和证监会的管理及监督，向证交所提交由独立会计师审计的财务报表。上市公司的公众持股量必须在25%以上；经营活动和财务状况必须向公众股东公开；重大决策必须经董事局，甚至股东大会通过……这些规则，在相当程度上，束缚了企业大股东和经营者的手脚，是他们所不希望的。
但李嘉诚必须这样，他是个对新事物抱有浓厚兴趣、渴望从事具有挑战性事业的人。
他已经树立赶超置地的目标，以其作为竞争对手。置地是一家上市公司，长实也非得跻身股市不可。长实要想拓展别无他径。
除此之外，李嘉诚还积极争取海外的第二上市地位。
当时香港最著名的证券公司，是冯景禧创办的新鸿基证券投资公司。由新鸿基牵线搭桥，英国证券公司为财务顾问与包销商，长江实业于1973年年初在伦敦股市挂牌上市。
香港作为英殖民地，香港注册的公司在伦敦上市并不稀奇。令人瞩目的是，长实首开香港股票在加拿大挂牌买卖之先河。1974年6月，在加拿大帝国商业银行的促成下，加拿大政府批准长江实业的上市申请，长实股票在温哥华证券交易所发售。
李嘉诚全方位在香港和海外股市集资，为长实的拓展提供了厚实的资金基础。
地铁竞标始镀金
对于李嘉诚来说，1977年是他事业上不寻常的一年。长实参与地铁遮打站、金钟站的上盖兴建权竞投就是在这一年。置地公司是当时夺标呼声最高的。中区是置地的“老巢”，卧榻之旁岂容他人酣睡？置地志在必得。群雄逐鹿，鹿死谁手，似有定局，但结果出人预料。
香港境外的大气候由阴转晴，世界性石油危机已成为历史；中国内地已从十年“文革”动乱中走出来，提出四个现代化口号，逐渐走上改革开放的道路。
香港经济以113％的年增长率持续高速发展。百业繁荣刺激了地产的兴旺，地产的兴旺又带动整个经济的增长。地产成为香港的支柱产业。
1958年，李嘉诚涉足地产。1971年将长江工业改为长江地产，集中发展地产，次年又更名为长江实业并成功上市。当年的重大抉择，现在越来越显示出正确性。
1976年，长实取得年经常性利润5 887万港元、拥有地盘物业635万平方英尺、资产净值增至53亿港元的历史最好成绩。李嘉诚在业界实力渐雄，名声渐响。
虽然李嘉诚取得了这样的成绩，但是他仍未进入“地产巨子、商业名人”的圈子里。长实说到底，仍是中型地产公司，是五虎将中虎气生生、但从不大啸大吼的一员虎将。
香港传媒界曾流传这样一个故事。
当年，有个新入行的记者问旁边的人：“那个额头高高，头发微秃，频频举手应价的中年人是谁？举一次手加个几百万，好像很平常？”
旁边的老记者说：“他叫李嘉诚，长江实业公司的老板，当年靠做塑胶花发迹，还被捧为‘塑胶花大王’。近些年投资地产，拥有多家工业大厦，还在赛西湖发展高级住宅楼宇，在地产界已小有名气。看他在拍卖场的气度，实力不可小觑。”
这位老记者解释了好一番，才使新记者知悉李嘉诚其人。如今，李嘉诚名声如雷贯耳，家喻户晓。若有哪位记者认不出李嘉诚，那定是天大的笑话。
船王赵从衍之子赵世曾，在1973年大股灾前的官、私土地买卖场上出尽了风头。
兼有花花公子之名的赵世曾，是众人心目中的地产强人，只要他出现在拍卖场，除洋人外，似乎无人敢与其竞投争锋。股灾翻船后，赵公子淡出拍卖场。人们逐渐把目光投向华资地产五虎将。五虎将中，除低调的陈曾熙，人们更关注的是郭得胜、郑裕彤、胡应湘三人。
1977年后，李嘉诚成为公众的焦点，李嘉诚所到之处，都会被记者盯住不放，采访拍照。李嘉诚举手应价，被誉为“拍卖场上擎天一指”。
1977年，究竟发生了什么事情？
1977年，李嘉诚参与了地铁遮打站、金钟站上盖兴建权的竞投。
地铁工程是当时香港开埠以来最浩大的公共工程。整个工程计划8年完成，需耗资约205亿港元。首期工程由九龙观塘，穿过海底隧道到达港岛中环，全长156千米，共15个站，耗资约565亿港元。
资金来源主要是由港府提供担保获得银行的各类长期贷款；地铁公司通过证券市场售股集资；地铁公司与地产公司联合发展车站上盖物业的利润充股。
中环站和金钟站是地铁最重要、客流量最大的车站。中环站是地铁首段的终点，位于全港最繁华的银行区；金钟站是穿过海底隧道的首站，又是港岛东支线的中转站，附近有香港政府合署、最高法院、海军总部、警察总部、红十字总会、文物馆等著名建筑，与中环银行区近在咫尺。
有人形象地把中环、金钟两站比喻为鸡的两只大腿，其上将可建成地铁全线赢利最丰厚的物业。众多地产商都对这“两只大腿”垂涎欲滴。
李嘉诚何尝不为之心动。不过他更看重的还不是其上的发展利润，而是长实的声誉。在人们眼里，长实只是一家在偏僻的市区和荒凉的乡村山地买地盖房的地产公司。在寸土尺金、摩天大厦林立的中区，长实无半砖片瓦的立锥之地！
李嘉诚涉足地产已20个春秋，盖了不少建筑，积累了不少经验，他觉得是到了改变形象的时候了。
早在1976年下半年，香港地铁公司将招标车站上盖发展商用物业的消息发布之时，就被新闻界炒得沸沸扬扬。
1977年初，消息进一步明朗，地铁公司将于1月14日开始招标，地段是邮政总局原址。原址拆卸后，兴建车站上盖物业。
地铁车站上盖投标物业之事让李嘉诚连日来寝食不安。在夜深人静的深水湾住宅的花园里，李嘉诚无心观赏月下的花木，他来回踱着步子，陷入沉思之中。
据追随李嘉诚多年的“老臣子”回忆，李嘉诚极少把工作带回家做，他总是在办公室处理工作，哪怕做到很晚。李嘉诚在家，除了学英语，翻翻报纸杂志，就是陪太太和儿子。他尽可能放松自己，不思考工作上的事情，保证睡得安稳，以便第二天有充沛的精力工作。如果发现他把文件资料带回了家，那一定是遇到非干不可的大事。
如今的地铁车站上盖投标物业之事，是他认定的非干不可的大事。中环、金钟的两站招标，一定不乏实力雄厚的大地产商、建筑商竞标。群雄逐鹿，鹿死谁手，必有一番你死我活的较量。
长实竞投的把握有多大？若渺茫无望，不如不投。过去曾有多次政府拍卖中区官地的机遇。中区的地价高，日涨夜升，每平方英尺已突破1万港元，是当时世界上地价最贵的地方。一块地，动辄要数亿至十多亿，非长实的财力所敢参与拍卖竞价的。
不敢参与，并非不敢期望，李嘉诚梦寐以求打入中区。
李嘉诚信步走到深水湾的山坡，眼前是海湾的朦胧轮廓。潮声在他胸中激荡，他眼前仿佛看到两座商业大厦，从地铁车站拔地而起。李嘉诚一贯渴望挑战，也乐意应战。
“不必再有丝毫犹豫，竞争既是搏命，更是斗智斗勇。倘若连这点勇气都没有，谈何在商场立足，超越置地！”
李嘉诚大步回到家中，坐进书房，翻阅带来的有关地铁的研究材料。
知彼知己，方能百战百胜。
香港商界有句十分流行的话：“撼山易，撼置地难！”李嘉诚料定：置地、太古、金门等英资大地产商、建筑商将会参加竞投。华资地产建筑公司实力稍逊。置地的夺标呼声最高，长实若想参与竞投，就必须把置地作为竞争对手，与这个庞然大物对抗。
港岛中区是置地的“老巢”。当年置地创始人保罗·遮打参与中区填海，获得港府成片优惠地皮。置地在中区拥有十多座摩天大厦，置地广场和康乐广场（又名怡和大厦）位于未来的中环地铁车站两翼，中环车站又恰好落在遮打道上，遮打道的南侧则是遮打花园广场。就凭这些物业和街道的名称及主人，就可知置地在中区的地位。当时的公众和传媒都把中环站称为遮打站。
金钟站离遮打花园广场仅一百多米，简直就处在置地的眼皮子底下。
争取中环、金钟车站的兴建权，等于打入中区的心脏，到置地这只座山虎的食槽里夺食。卧榻之旁，岂容他人酣睡？置地并未公开声称参与竞投，就有报纸唱起置地“志在必得”的高调，谁与置地竞争，无异于“以卵击石”。
李嘉诚想，“志在必得”的置地，会不会“大意失荆州”呢？
置地属怡和系，怡和大班又兼置地大班。现任大班是纽璧坚，纽璧坚20岁起就在怡和洋行工作，一步步爬上董事局主席高位。纽璧坚没有任何背景，靠的是自己的勤勉努力。
凯瑟克家族的杰姆·凯瑟克是置地的另一个创始人。凯瑟克家族又是怡和有限公司的第一大股东。因此，纽璧坚身为两局大班，又得受股东老板的制约。凯瑟克家族力主把发展重点放到海外，这样，势必分散纽璧坚坐镇香港抉择的精力。
这正是一般不易洞察的置地的薄弱之处，人们往往会被置地的“貌似强大”蒙住双眼。
置地一贯坐大，也习惯于坐大。过于自负的置地未必就会冷静地研究合作方，并“屈尊”地去迎合合作方。
那么，地铁公司招标的真正意向是什么？
香港地铁公司虽是一家直属港府的公办公司，但香港的公办公司并不像过去内地的国有企业一切都由政府包办。地铁公司除少许政府特许的权利和优惠外，它的资金筹集、设计施工、营运经营，都得按商界的常规法则进行。
李嘉诚通过各种渠道获悉，港府工务局对中区邮政总局原址地皮估计约2443亿港元，原址用做中环、金钟两地铁车站上盖。另加上九龙湾车厂地皮估价，两者合计约6亿港元。
港府为了弥补兴建经费不足，会以估价的原价批给地铁公司，由地铁公司发展地产。
地铁公司在购旧中区邮政总局原址地皮的支付方式上产生了分歧。地铁公司主张用部分现金和部分地铁股票支付购地款，而港府坚持要全部用现金支付。
李嘉诚首先明确这一点——竞投车站上盖物业发展权必须以现金支付为条件。
