1941年5月21日晚，驻福州日军1500人乘42艘汽艇，在10多架飞机掩护下溯江而上，在闽侯县昙石、甘蔗、白沙等地强行登陆。与此同时，另一路日军经大小北岭向大湖进犯。日军企图待两路兵力在大湖会集后再向古田推进，直逼闽北战略要地南平。在这紧要关头，国民党军政部第13补充兵训练处处长李良荣向第25集团军司令陈仪请战获准，即率所属装备团在南平誓师后挺进大湖阻击敌军。23日晨，李良荣所率装备团第7、8连在距大湖东南约50公里的秦洋与从白沙登陆的日军300多人遭遇，发生激烈战斗。装备团抢先夺取头顶高地。双方经过一番鏖战后，日军又调来一个大队增援，并出动飞机、大炮轰炸头顶，藉以掩护步兵冲锋。装备团以第8连一连兵力牵制敌人，试图诱敌深入，在大湖加以歼灭。经过激烈战斗，8连官兵全部负伤，排长陈东文身负重伤仍指挥全排与日军展开肉搏，终于中弹身亡；3位班长也相继阵亡。这天夜里，从大小北岭上来的一路日军到达大湖；从白沙登陆的日军也被诱至大湖。
25日拂晓，中国守军在李良荣指挥下发起大湖战役。由海外归来参加抗战的华侨青年组成的装备团，士气高昂，副团长郭志雄身先士卒，率领突击队首夺大湖要道上的寨上关，在接着向双髻山下敌军哨所攻击时，被日军机枪击中身亡。装备团官兵勇猛冲杀，一举攻占双髻山。接着，李良荣指挥全团向大湖敌军发起猛攻，在后塘村、大湖店、大湖村等居民点展开激战，拼杀到当日下午。日军无力顽抗，残敌逃回福州，大湖全部克复。大湖战役历时7天，歼敌700多人，缴获大批枪支弹药及其他军用物资。此后日军被迫退守福清、长乐、连江、福州等处，再也未能深入福建内地。这是日军入侵华南以来的一次惨重的失败，极大地鼓舞了福建人民的抗日斗志。
在这次战役中，中国军队伤亡200多人，还有一些无辜百姓遇难。1942年，福建省政府在大湖浮岛山顶建造大湖抗日阵亡将士纪念碑；李良荣将寨上关改为“志雄关”，以纪念为国捐躯的郭志雄副团长。
1944年10月4日，福州第二次沦陷，至1945年5月18日日寇退却，前后计7个月半。当时，美日在太平洋两度激战后，日寇为自救计，一面企图打通大陆交通线，布置南逃后路；一面想控制福建沿海，掩护海上交通，藉以保全台湾，以陆战代海战，作最后挣扎。
9月27日，日寇在连江大澳、小澳、官岭及莆田一带国民党守军薄弱处登陆，28日攻陷连江县城，随即分兵两路，一路经丹阳进犯罗源，另一路向潘渡、汤岭一带前窜，会合于福州及闽侯县北区。10月4日，福州市内国民党军队完全撤退，成为空城。5日，日寇先头部队进入市区，长乐也同时陷于敌手。
这次进占福州之日寇，系属华中派遣军陆军第二十三混成旅团，司令部仍设马尾，在福州市内驻有4个大队，其特工人员大多数从厦门过来。日本宪兵队只有20余人，但其下面却搜罗台湾流氓及福州地痞数百人充当密探。
奸伪组织初期利用以尤柳门为首的伪福州市商会作为掠夺物资的工具。至12月间，设立伪“福州市政委员会”。由于盟军开始反攻，德国法西斯濒临崩溃，中国境内解放区的八路军、新四军也开始组织反攻，日寇无力再战，急于缩短战线。1945年5月18日，福建沿海的日军开始撤退，国民党军队于1945年5月19日收复福州。
据民国福建省政府统计：福州第一次沦陷，市民被杀252人，妇女被强奸致死者仅大根区即达30人，王庄机场、第六码头等30处建筑被炸，焚毁房屋2223座。第二次沦陷时，日军杀害市民68人（过往民众不计在内），破坏公私房522座，勒捐1080万元，掠夺粮食计大米24000市担、糙米11000市担、谷5400市担、面粉108市担。
三、社会经济变化
清末民国时期，社会经济的变化，最重要的内涵是民族工业的产生与发展。晚清民初，福州相继出现了船舶修造厂、砖茶厂、制冰厂、锯木厂、火柴厂等外资企业。外国资本经营的近代工业虽然迫使福建成为西方资本主义的原料供应地和商品市场，但在另一方面又促进了传统经济的解体，在客观上对福建民族工业的产生起着开风气之先和准备技术力量的作用。在外资企业的直接催迫、刺激下，福州的民族工业应运而生，部分官僚、地主、商人、作坊主采用了资本主义生产方式而转化为民族资本家，使近代福州经济产生了深刻变化。
1896年，福州商人在北岭成立“福州新法制染公司”。
1899年，福州设立了一家民族资本的火柴厂。
1910年，商人张秋舫等在福州仓山观音井创办“迈罗罐头食品股份有限公司”。
1911年，著名商人刘崇伟与陈之游、林长民等，创办“福州电气股份有限公司”。
1916年，福州出现第一家民族资本创办的机器锯木厂——协利锯木工厂。
此外，还有糖厂、纱厂、电灯厂、染织厂、矿务局、制皂厂、罐头公司、袜厂、酒精制造公司等。虽然规模较小，发展缓慢，但产品都具有典型的口岸形态特征。
这些初始形成的民族资本企业，在民国时期，由于长期军阀混战和日军侵略，加上政府的腐败，只有极少数跻身官僚资本，大多数在外国资本主义与官僚资本主义的压迫下艰难生存而发展。福州海关统计的贸易资料从一个侧面反映了这种状况。
福州于1861年7月14日建立闽海关税务司公署，俗称闽海关。1898年5月8日设立福海关于宁都三都澳，闽海关在行政和业务上兼管了福海关，直至新中国成立初期撤销止，但海关管理权，相继旁落于外人之手。以下是1912年至1931年30年间的进出口贸易资料摘录。
1912年进口洋货：美国和英国斜纹布的进口量上升，激增至10万码，香烟及日本火柴的进口量达到最高点。汇率对进口商十分有利，他们在1912年下半年赚到的英镑无疑令人十分满意。
出口土货：木板继续上升，本年度达6533593平方英尺。樟脑、甘蔗、桔子出口减少，茶叶则是有史以来最糟的一年。印度、锡兰、爪哇在市场上投入大批茶叶，各地市场都被压垮了。
1911年洋货进口贸易总数略有增加，类如印度棉纱、五金等。美国之煤油进口，乃大有恢复景象，计288000加仑，此数可称为6年来之最巨者。土货出口贸易，红茶稍有起色，绿茶渐臻佳境，纸张格外增涨，木料大为增加，樟脑历年出口数量，平均计算不过三四万斤，今则居然涨到70万斤。
1926年洋货出口：匹头类大有进步，英国本色市布、粗布、细布计增20570匹，大米、洋面粉、煤油均有增多。
土货出口：竹、木减少。药材进步可惊，价银33786两。茶叶减少。
不难看出，福州出口的大多是原材料，进口的则为外国轻工百货商品。布匹、肥皂、火柴、煤油等充斥市场，可见本地企业受到外商的强烈冲击。正如闽海关1922—1931年报告，福州贸易所总结：“福州商业之荣枯，想视茶叶贸易之隆替。此岁以来，匪患苛捐，交相煎迫，加以植茶方法的陈旧，海外销路梗塞，以至茶叶情形，日就式微。他如木材贸易，亦因购力困难，与价格昂贵之故，一蹶不振，于是本埠商务遂无佳境可言。”
不过，民国时期的福州社会贸易经济中，尚有一定的亮点可言，这就是位于台江双杭一带的商业。自清末至民国，这里开设有批零兼营、内外贸易俱全的金融、进出口、土产、茶叶、药材、海纸、绸布、京果、糖、颜料、百货、海运、汽车运输等29个行业私营商业、企业数百家，由此带动起来的粮食、面粉、食品、烟草加工业和纺织染布、酿酒、鞋帽、铸鼎、棕麻、刺绣、刻印等手工业上百家，成为辐射全省、沟通省内外及东南亚地区的商品集散地，自然也在一定程度上维系着福州社会的经济民生。
在闽侯县广大乡村，地方工业、手工业尚处于落后状态，只有几家打铁铺、榨油坊等手工作坊，民间仍采用土法炼铁铸锅鼎、犁头农具。纺织业，以南屿江口村最盛，村中60%—70%的家庭户有织机。县内新岐、方庄、马尾、峡兜、侯官、竹岐等地均有私人造船厂家，仅新岐一村就有七八家。砖瓦业，清末南港文山、马腾、新岐一带水运发达的地方，已开始建造大窑群，产品远销闽海各港口城镇，特别是文山村生产的瓦片，因其艺精质优久负盛名。民国时期窑火未歇。这些手工业也在一定程度上维系着农村的百姓生计。
农业生产方面，则无根本性变化，大多仍沿续着明清以来的传统耕作方式，遇到天灾人祸，更是民不聊生。据统计，至1949年，全县粮食总产量仅53641.7吨，亩产只有88公斤，农业总产值2167.30万元。人均收入55元。土地问题，粮食问题，始终制约困扰着贫穷农民，过着低下的生活水平。
到了民国末期，社会经济陷入全面崩溃的状态。经济严重危机，币制混乱，使用金圆券、本票、银元券乃至福建省银行发行的辅币券，换来换去，币值总不稳定，以至市场要求使用黄金白银，人们争先抢兑、抢购，钞票的回笼数量远远赶不上本额的发行量。危机最大的时候，上午售出某种货物的价款，下午就买不到同样货物的半数，晚上银行印刷机正在赶印本票，第二天早上发到购货人的手时，几乎等于废纸了，贬值之速骇人听闻。基于这种情况，当时福州市政府不顾一切法令，未经省府核准，居然实行以黄金价格为收支标准，所有税收应持通知单把款交给当地金铺换取相当数目的黄金收据，向税收机关缴纳。市府另组临时金库专责管理，发给员工队警的工资均以黄金支付，结果这个办法变为事实。那时市面黄金虽有限价按日挂牌，但除了暗盘交易外，实际上买不到。各金铺接受市政府的换金委托，其实就是暗盘交易赚钱，限价代换赔本，上下交征，百姓遭殃。
商品市场很不景气，以粮食为例：粮食方面当时全面管理，仍是采取部分调节办法，市府平粜粮食是按规定限价，一般商民购买却是暗盘价格，奸商高抬时价，囤积居奇，化整为零，偷偷下海，伎俩百出。米荒最严重时，福州戒严司令部不得不出面将一名奸商“乌肉圭”予以枪毙示众。这样还不能把粮情稳定下来，市面仍然存在有价无米的现象。当时国库空虚，粮仓成了摆设。福州临解放时，市粮食调节处各仓库存粮尚不及4000斤。
市场的物价上下浮动不定，市政府也实施了限价政策，执行统一检查制度，但效果甚微。首先纱布批发商乘机囤积，隐避偷漏无所不用其极。后经登记发证，则转向花纱布公司驻闽办事处活动，明系限价进货，暗行地下交易。其他各行商也大肆搜罗民间游资，不择手段抢购实物，大发其财。由于货值不稳，物价日涨，时价早晚不同，造成市场极度紊乱的局面，大大影响人民生活。即使是公务员，终日工作也难求一饱。失业的人要想就业难如登天，有权者弄权，有财者藉财，富者日富，穷者益穷，广大百姓处在水深火热中，亟盼脱离苦海、翻身得解放的那一天。
