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第21章 放眼天下金融(7)

在国际上,石油基金不仅可以是个人投资者的重要投资工具,而且还可以成为机构投资者投资组合中不可或缺的一部分组合资产。所以,石油基金具有非常得天独厚的运营价值。

国际上的趋势也是石油和金融密不可分。经济全球化下的竞争已经是实物市场与虚拟市场联动的全方位竞争;借助金融的支持,使得石油企业可以实现产业资本和金融资本的融通,更好地帮助石油企业在国际市场上实现套期保值、价格锁定和规避经营风险。

在未来一段时期,我国将是国际石油市场上新增需求的来源国之一,为了使我国在市场价格形成与市场游戏规则制定上具有更大影响力,我们需要中国金融网这样一个平台,通过其大规模参与国际石油市场的竞争,实施“走出去”战略。目前国际上的趋势是石油和金融已经密不可分,经济全球化下的竞争已经是实物市场与虚拟市场联动的全方位竞争。2006年年油价之所以涨幅巨大,不仅仅是供应方面存在问题,金融机构(如对冲基金)与石油组织联手操控的影响也是巨大的。

目前我国在制定宏观经济政策和产业政策时,是将石油天然气产业和金融业来分开考虑的,因此,何世红曾在中国金融网上强调说,我国的石油企业必须在“走出去”战略中制定相应的金融对策,把石油领域的“走出去”与金融领域的“走出去”、石油安全与金融安全联系起来考虑。

另外,所谓的“石油金融一体化”,就是指借助金融的支持,使得石油企业可以实现产业资本和金融资本的融通,更好地帮助石油企业在国际市场上实现套期保值、价格锁定和规避经营风险。

12.混合型经营模式

在中国金融网,关于金融与保险的混合型经营模式。首先,从金融工程与保险的目的来看,二者都是处理、规避风险的手段。同时,它们本身并不能创造出社会价值,只对社会财富进行再分配而已。反之,将衍生金融看作是一种规避风险的手段,我们才可以理解并容许在财务中出现由进行衍生金融交易而带来的损失,因为这可以看作是为企业支付的另外一种“保费”。

其次,金融工程与保险处理风险的基本方法是一致的,都是用确定性来代替不确定性或用确定性的损失来代替不确定性的损失这两种基本的思路。这两种方法是规避任何风险的基本方法,而风险自身的特性决定了处理风险工具的不同。

再次,由于金融市场中的风险并不具备财产保险与人寿保险的特性(即当数量足够多时,会出现频率的稳定性,也就是满足大数定律),因此,不可能出现像保险公司这样一个可以将所有风险都承担的机构。但是,在金融市场中,大家对于同一个风险有不同的偏好,因此中介机构可以撮合双方达成交易,并用各种手段确保不会出现信用风险,期货交易中的“盯市”方法是最典型的一种。

总之,保险与金融工程的基本思想是一致的,二者都是处理风险的工具,并且处理风险的方式是相同的。它们的区别在于所处理的风险标的物不同。保险是处理实物资产与人为标的风险金融工具,金融工程是处理以金融产品为标的的风险工具。

在市场经济条件下,金融工程与保险的作用是相同的,只是标准物不同。因此,发展金融工程,使得金融机构可以规避、转移金融风险,这是建立完备的金融市场的必由之路。

关于政治与金融的问题,中国早在2000~2001年间就已酝酿研究人民币汇改,并且主调是小幅、缓慢、主动升值。在内部研究中,对美元可能下跌也早有预料。只是在2002年4月美元汇率下降后,由于日本突然首先发难,而随后美国步步紧逼,使人民币汇率越出经济的范畴,才使中国领导人不得不作更仔细的考量。

在中国方面来看,由日本挑头而美国主导的人民币风潮,有政治、经济的双重企图。政治上,无论人民币如何调整,美国总可以挑出理由认为不够。因此如果应对不慎,很可能使人民币汇率成为美方手里的玩物,随时拿捏,不断刁难。

经济上,美元下跌的背后,是美国外贸和内债的双赤字,而这又由美国消费放纵引起。此时理应由美国承担调节责任,节制消费。但现在却要强逼人民币为美国的消费豪宴埋单。这是强权之无理。

因此,人民币汇率风潮乍起,中国政府内外便一片悲壮气氛,政治上寸土必守,经济上誓不任人鱼肉。在这一背景下,这次的人民币汇改同过去的汇改大不相同。其意义远超过纠正失衡的汇率,而是通过建立一个灵活的汇率制度安排,为中国的金融崛起,奠定基础。

关于金融与体育,2004年7月14日,“北京2008年奥运会银行合作伙伴签约仪式”在北京中银大厦举行,中国银行正式成为北京2008年奥运会惟一一家银行合作伙伴。数百名中外记者见证了这一时刻。这是成立近百年的中国银行与具有百年历史的奥运会的第一次“牵手”,同时也是中国金融业与世界体育事业的一次前所未有的“联姻”。

汽车产业是一个国际化的产业,当然也要按照市场经济规律运行。有关汽车与金融、保险等全面协调发展的问题。在中国金融网上,所有跟汽车行业有关的产业,都必须按照市场经济规律运行,无论是金融业也好,保险业也好。在这个过程中,还有很长的路要走,就像中央明确提出要完善市场经营体系,这不是简单地可以用时间来划定的过程。

金融和汽车产业的联系不仅仅是最后和消费者的信贷关系。包括产业的再次整合,包括成立合资公司,包括投资的体制,都跟国家相关的金融政策密切相关。

金融与地产通过商业银行的信贷渠道早已开始了紧密联系。2005年以来,房地产与金融密不可分的关系更是受到了前所未有的关注,几种说法可见一斑。比如“现金为王”——宏观调控以来,开发企业资金链受到严峻考验,融资成为开发企业最关注的问题。比如,“泡沫”与“热钱”——对房地产“泡沫”、人民币升值问题的讨论,使得境外“热钱”问题浮出水面,房地产作为投资品的特点又一次引起热烈讨论。比如“房地产绑架了金融”——不管论述是否恰当,中国人民银行的《中国房地产金融报告》的出炉也从另一方面体现了地产对金融的依赖。

而更加引人关注的是,根据中国加入WFO的承诺,中国金融领域将逐步对外开放,到2006年对外资银行的人民币业务将全面开放,中国金融领域重大改革序幕已经拉开,地产与金融更迅速、更深层次地融合渗透也将越来越迅速。

美国房地产行业的多元化金融主体。美国房地产资本市场的参与者不但有商业银行,也有各类储蓄银行、信用合作社、人寿保险公司、退休基金、投资银行、风险基金等,不同的投资主体也带来了不同性质的融资方式,扩展了融资渠道。

美国房地产行业多级贷款市场。美国房地产抵押贷款的二级市场已经非常活跃,发达的股票与证券交易所为抵押贷款证券化提供了交易平台。多级贷款市场体系不但降低了投资机构的风险,同时也拓展了房地产资金来源,使得众多投资人与投资机构可以间接投资房地产。

美国房地产不断创新的融资工具。各种形式的参与主体、市场化的运作方式、完善的法律以及征信体系都使得美国金融工具的创新速度远远超过了自然科学技术的进步速度。房地产融资可以采用传统的合伙、合资、有限责任公司等股权融资方式,也可以根据自身对于财务成本、风险的承受能力选择更多融资工具。

看得出,在美国房地产市场上,不但具有丰富的开发融资渠道与工具,老百姓的住宅消费也有方便、灵活的金融保障。房屋不仅仅是住所、是消费品,房屋更是可以随时变现、灵活处置的金融资产。

在中国金融网荟萃了国务院、人民银行、银监会、保监会、证监会和国外50多家金融研究机构的100多位顶级经济学专家、学者、官员的权威观点,聚集了中国金融记者俱乐部500多名优秀财经,金融记者的聪明才智。

在中国金融网这个多媒体混合型的经营模式中,可以看得出以上都只是简单介绍了平时在中国金融网的经营过程中所涉及到的个别区域,另外还有证券、理财、培训、娱乐等等和金融有关的行业。

13.中国金融家和企业家国际俱乐部

早在2005年3月20日召开的“2005中国金融形势预测、分析与展望专家年会”上,何世红即表示,截至2006年3月,已有十几家风险投资公司在和他中国金融网洽谈合作事宜。

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