股指期货要发挥其价格发现功能，必须及时反映市场信息。沪深300指数期货市场能在第一时间获得国内股票市场信息，并及时反映在期货价格上。
5.市值覆盖率优势
沪深300指数样本覆盖率高，期初占沪深市场市值超过六成，接近国际主要成熟市场股指期货标的指数的覆盖率水平，具有良好的市场代表性。截止2006年7月6日，沪深市场1367家A股上市公司总市值为58470.99亿元，其中，沪深300指数样本股总市值达到了41588.73亿元，占沪深股市总市值的比重达到了71.13%，已经达到了国际成熟市场股指期货标的指数成份股的市值覆盖率水平。
三、A50和沪深300指数期货各自的劣势
1.新加坡A50市场的劣势
首先，由于人口等方面的限制，新加坡国内市场过于狭窄，新交所整个期货市场从90年代初以来一直徘徊不前，未来市场规模难有大的突破。
其次，新交所期货市场目前对海外市场过度依赖，既是一种优势，也可以认为是一种劣势，存在着很大的市场风险。例如，在最新的8月份期货交易量统计中，新交所期货总交易量为2720649张合约，其中NIKKEI225指数期货交易量达到了1266981张合约，MSCI台湾指数期货交易量为831408张合约，两者合计占其交易量的比重达到了77.13%。
另外，离岸金融市场可以说是金融国际化和自由化进程中的过渡产物。
随着金融国际化、自由化和电子化进程的加深，全球离岸金融市场很难再现当年的辉煌，离岸股指期货市场也很难有大的发展。
最后，新交所将新华富时A50指数期货合约设计和市场开发的重点放在了QFII等机构投资者身上，但“对等性原则”和“零和博弈”是期货市场的基本特点。如果一个市场缺乏投机性交易，而一味强调套利交易和套期保值，那么市场必然会失去流动性，套利者最终也只能“自己套自己”。
2.国内沪深300市场的劣势
国内市场的最大劣势在于缺乏市场经验。包括监管者缺失及错位；投资者过度投机，以及对市场定价权缺乏信心而产生的媚外心理等，都可能造成市场不健康发展。
通过对新交所上市异地股指期货的历史以及A50和沪深300指数期货的比较，可以得出以下结论。
3.A50难成为沪深300指数期货强有力的竞争对手无论是对比目前与80年代新加坡上市NIKKEI225指数期货的时代背景，还是探究新交所期货市场目前的市场容量，或者是比较A50和沪深300指数期货的优劣势，我们都认为A50在未来不会成为沪深300指数期货的竞争对手，而更多地表现为A50成为沪深300指数期货在海外市场的补充。
4.沪深300指数期货及A股市场不会丧失本土定价权股指期货经过20多年的发展，获得了非常迅猛的增长。特别是进入90年代以后，随着全球证券市场的迅速发展，国际投资日益广泛，投资者及投资银行等对于套期保值工具的需求激增，这使得近十年来指数期货的数量成长很快。其中在一些主要市场，股指期货的交易量早已经超过了股票现货的交易量。
A50指数期货要获得中国本土市场的定价权，其前提是要具有庞大的交易量。鉴于前面的分析，我们认为沪深300指数期货及A股市场不会丧失本土定价权。相反，A50指数期货在定价方面可能成为沪深300指数期货的“影子价格”。
5.新交所A50股指期货将分享中国经济高增长的成果虽然新交所A50股指期货不会主导中国国内股指期货市场，但我们认为A50股指期货上市的时间选择仍然是最佳的。可以预见的是，未来中国经济将继续保持高增长，特别是经过十多年的积累和发展，中国证券市场将迎来一波超级大牛市，新交所A50股指期货也将分享到中国经济高增长的成果，并在未来中国股票市场的大牛市中获得发展。
6.沪深300股指期货将在竞争中走向辉煌
鉴于对对中国经济和证券市场前景的判断，我们认为沪深300股指期货具备成为全球重要股指期货的条件。未来数年，沪深300股指期货有望发展成为和S＆P指数期货、FTSE100指数期货，以及NIKKEI225指数期货同样重要的股指期货。
（第四节）在国内外竞争中找时机
国内A股指数期货产品创新将面临激烈的市场竞争环境，竞争来自包括海外的和国内的其他股指标的合约。海外市场上，新加坡交易所抢先推出A50指数期货。国内市场上，沪深300指数期货在上市准备中，股指期货的第二个上市品种也将浮出水面。
一、海外市场上的中国股指期货
2004年10月首个基于16家中国公司股票构成的中国指数期货合约在芝加哥期权交易所CBOE上市交易，CBOE中国股指期货的标的指数是一个按照相等市值编制的指数：成分股20个，每个股票比重为5%。这些股票包括了在纽约股票交易所、纳斯达克和美国股票交易所上市交易的美国存托证券ADR的纽约注册股份。
2005年新华富时中国25指数期货在香港证券交易所上市。新华富时中国指数期货的成分股含25个股票，选取的是H股和红筹股中市值最大的25家公司。
然而最引起人们关注的还是今年9月5日在新加坡交易所推出的新华富时A50指数期货。新华富时中国A50指数包括A股市场中总市值最大的50只股票，该指数专门为满足合格境外机构投资者（QFII）的需求而设计。按9月22日收盘价，招商银行和万科分别为A50指数的前两大权重股，其中招商银行权重高达10.13%。
从国内来看，在股指期货创新中，包括中金所在内的相关机构，都表现出了对市场灵活，稳健和快速反应的能力。9月8日，中国金融交易所即挂牌成立，沪深300股指期货将在国内问世。实际上，不仅是新加坡交易所抢先推出A股指数期货对国内的期指形成压力，沪深300股指期货的推出也直接威胁新交所A50指数期货的发展。我们再看一下新交所A50股指期货的交易状况。
二、从交易表现来看，A50期指仍较为逊色
9月5日推出以来，A50股指期货交易一直不太活跃，目前交易量仍没有上升的趋势。无论从成交量、交易合约和交易场次来看，A50股指期货合约创设以来进展缓慢。上市当天日成交量212手，之后一直没能突破，到9月22日的日成交量为132手。新交所此次共推出了6个月份的A50指数期货合约，截至目前，0609为相对活跃的合约，0610在9月22日出现交易。在新交所每日的三个交易时段中，A50期指晚间场外交易时段受到冷落。此外，从新交所公布的成交明细来看，A50期货缺乏大单。这无法与新交所此前抢推的日本及我国台湾地区股指期货相提并论，1986年日经225股票指数期货推出后吸引了相当的投资者，1997年，新交所比台湾地区提前一年推出了台湾摩指期货，合约上市首日成交量高达1.7万手，交易相当活跃。
从9月22日交易来看，A50股指期货0609合约开盘5443，现货价格由前一日收盘的5462.02跌到5413.43，当日0609合约期货价最高为5496，期货价低点为5416，期货价收于5422，比前一日结算价为5438下跌16点。当日成交104手，比9月21日增加51手，持仓量131手，持仓比前一日增加8手。A50股指期货0610合约期货价收于5458，开盘5460，当日0610合约期货价最高为5463，期货价低点为5358，当日成交28手，持仓量16手。
可以看出，虽然成交品种增加了，但近日的交易量还没有随着现货价格的波动而突破，即使首日成交量212手，保证金只有两百万美元左右，也无法与国内市场一些单只权证每天十几个亿人民币的成交量相比较。
三、沪深300合约具备胜出的竞争优势
A50期指上市初期表现欠佳的主要原因是投资群体的缺位，当然指数标的续期和诉讼等原因也可能对A50期指产生一定影响。从国际经验来看，期指属地投资者的需求是股指期货发展的关键。尽管新华富时A50期货，是新加坡交易所专门为中国国内投资者和QFII合格境外投资者而设计的，但A50期指针对服务这些投资群体方面尚未成功，包括基金，券商和QFII为主力的机构投资者和散户。
引起A50期指投资群体的缺位有诸多原因，包括合约的设计、市场走势、投资障碍等，而即将推出的沪深300合约无疑将影响投资者预期和对A50的交易需求，尽管沪深300合约尚未交易，与A50合约的相互的竞争和影响已经展开。
从A50和沪深300合约的比较优势角度来看，首先，它们属于高度竞争性的指数，股指期货的标指数相关度很高，新华富时A50与股指期货标的沪深300指数相关性高达0.96，这将拉近两只股指期货交易上的替代竞争。其次，从抗操纵性方面，对两指数前20只权重股的累积权重比较后发现，沪深300指数更好。
从沪深300与上证综指最近一年走势比较来看，除了上述的沪深300抗操纵性强，它的市场代表性也很强，与大盘的相关度高，走势趋于一致，利用2005年4月8日至2006年8月31日的数据统计表明，沪深300指数与上证综指和深证综指的日相关系数分别达到97%和98%，指数充分代表了两市股价变动情况。截至2006年8月31日，沪深300总市值为3.38万亿元，占A股市场总市值的66.82%。调整市值为1.06万亿元，占A股市场总调整市值的56.33%。
从合约设计来看，中金所暂定沪深300指数合约的乘数为每点300元，保证金水平为合约价值的8%，中金所也表示有权根据市场风险情况进行必要的调整。按目前的沪深300指数1380水平，合约大小约为41.2万元人民币，这与A50合约（现货目前在5426水平）大小约为5.339万美元大致相当。
从交易时间来看，新交所设计了T+1晚间场外交易，这将使其合约有国际化的优势。
在最小价格波动单位上，沪深300指数合约波动单位为0.1个指数点，更能细致反映现货指数市场的变化；沪深300指数期货每日结算价上，确定为最后一小时期货合约的成交量加权平均价，而最后结算价设计为指数期货最后交易日，下午的1点到3点所有现货指数点报价的算术平均价，这将有利于防止市场可能的操纵行为。
涨跌幅限制方面，新华富时A50期货在两次熔断后完全放开涨跌幅限制，而深沪300股指期货的当日涨跌幅不超过10%，熔断点设在6%，从历史上股指的波动范围来看，沪深300的涨跌幅限制比较稳健。沪深300合约的最后交易日初步定在每个月的第三个周五，A50的是合约月份的倒数第二个营业日，相比之下沪深300这一条款更接近国际惯例，避开了假期效应的市场影响。
