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第51章 企业在不同发展阶段现金流量的特征评价

一个公司的现金流量是否健康,首先应了解企业所处的生命周期。企业会经历萌芽期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。

萌芽期的公司一方面需要从外部资本市场筹措大量资金,用于厂房的建造、设备的购置等前期铺底资金;另一方面新产品的售价(为了尽快打入市场)、销售量都可能很低,从现金流量看,萌芽期的特征是负的经营活动现金流量、负的投资活动现金流量,巨额正筹资活动现金流量。萌芽期是企业的创业初期,此时,企业应尽快使自己的经营活动变成正现金流,产生现金利润。

到了成长期,公司各种性质的现金流量与萌芽期基本一致,只是现金流量的绝对额相对减少了。经过一番艰苦的竞争,公司开始进入成熟期,其突出的特征是经营活动开始产生正现金流量,投资活动的现金流量也开始慢慢由负变正,最为明显的是,筹资活动不再给公司带来净现金流入了,开始表现为净现金流出。

最终公司将步入衰退期,这时候,经营活动和投资活动都产生巨额的现金流入,而筹资活动的净现金流出也达到历史高位。

在具体分析过程中,将从现金流量表中获取的数据与公司实际的生命周期进行比较,就可以发现公司现金流量存在的问题了。当然,对公司前后几个会计年度的现金流量进行比较分析,可以看出现金流量的变动趋势,从而预测未来的现金流量。

掌握企业在不同经营状态下的现金周转状况对企业经理是十分重要的。我们通过上面的讨论,使大家具备了预知企业未来现金流量走向的能力,以便做出适当的现金周转计划,有效调度企业的资金,防备资金周转困难的发生。

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