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第35章 结论与展望

主要观点总结本书从潜力这一独特角度对中国对外直接投资进行深入分析,对于潜力的理论研究新视角和影响因素、潜力的基本分析和实证分析以及潜力的发挥方面的问题,通过实证分析和规范分析等方法,得出以下结论:

第一,中国对外直接投资潜力是指中国在对外直接投资过程中有雄厚的投资基础和正确的投资发展方向,并表现出明显的投资发展趋势和巨大的投资获利空间。具体来说,中国对外直接投资的潜力来源是中国和各对外直接投资东道国的投资基础以及确立的对外直接投资发展方向,潜力外在表现为中国对外直接投资在规模、产业选择、地区选择等方面的发展趋势和发展及获利空间,在某些特殊的经济条件和发展机遇下,中国对外直接投资的潜力会得到极大的激发。

第二,当前国际分工逐步进入要素分工阶段,要素优势成为国际分工的基础。因此按照要素类别不同,可将要素分为生产要素、市场要素、政策要素、战略要素和机遇要素。不同要素优势组合形成四种基本类型的对外直接投资,即:保持要素优势型、实现要素优势型、寻求要素优势型和培育要素优势型对外直接投资。基于对外直接投资动因提出的关于要素分类和对外直接投资类型的评述形成“要素优势综合动因假说”。假说具有很强的包容性和适用性,对于深入研究中国等发展中国家的对外直接投资具有一定理论价值。

第三,要素优势综合动因假说发挥作用的条件包括世界经济形势、国家工业化水平、政府角色定位、企业经营理念与经营风险、东道国的综合要素状况以及母国与东道国要素组合效率等。只要世界经济发展朝向利好的一面,国家工业化进程加快健康发展,政府角色定位正确,企业经营理念更新,经营风险降低,东道国要素优势被综合利用,投资母国与东道国的优势要素组合有效率的情况下,“要素优势综合动因假说”就能发挥更大的指导作用。

第四,分析中国作为投资母国以及各东道国所具有的要素状况,认为中国和东道国能够提供中国开展对外直接投资的基础条件,国内外的要素状况尤其是东道国的要素优势,又为中国对外直接投资确立了投资发展的方向,形成中国对外直接投资潜力的来源。

第五,实证分析表明,中国目前对外直接投资与经济发展的关系符合邓宁的投资发展周期理论。无论是净对外直接投资金额、人均GDP水平还是IPI指标值都显示中国对外直接投资在2005年就已经进入第三阶段,并将在人均GDP达到3735美元时进入对外直接投资的第四阶段,发展成为净对外直接投资大国。根据综合因素法,中国的人均GDP、贸易总额、外汇储备、汇率和固定资产投资额与中国对外直接投资流量呈现出强相关关系,根据这几个因素的变动趋势,对中国对外直接投资的规模完全可以进行科学预测。

第六,根据要素优势综合动因假说,产业组合区位优势基准、国内贸易量基准以及产业结构高度化同质性基准是进行产业选择的三大基准。它们之间的发散关系,充分体现了中国对外直接投资的产业选择具有巨大的潜力。显示性投资优势指数、产业动静态集聚指数综合运用显示出中国未来在产业选择方面要继续加强商业服务业和交通运输业,加快发展农林渔业和建筑及房地产业,逐渐培育信息传输计算机服务软件业、科研技术服务地质勘探业的投资优势和竞争优势,采矿业和制造业选择合适的区位进行投资。

第七,区位启动成本基准、区位渐进基准、区位剩余基准和区位关联基准是区位选择的基准,运用引力模型和引力模型反论,得出双边贸易额而非两国(地区)距离是影响区位选择最主要的因素。国家(地区)分组表明,中国应加大对亚太组和欧美组的投资力度,发掘非存量组和优势实现组的投资潜力,适当引导资金转移组的投向。同时,积极开展与其他国家(地区)的投资与贸易。

第八,投资主体的选择应该要促进投资主体的多元化发展、从以外贸企业为主向以生产型企业为主转变以及要发展服务型企业增强对海外投资的支持能力等;而投资的方式选择潜力可以通过以合资为主,通过兼并实现有效占领市场;组建国际联盟,加强市场渗透力等方法发挥出来。

第九,目前促进中国对外直接投资潜力发挥的因素从世界、国家和企业层面都有所体现。中国要充分协调贸易和投资政策,将“走出去”战略与我国的能源战略以及对外援助战略有效结合,并加快建立和完善中国对外直接投资中介组织和预警机制,开展集群式对外直接投资,必将促进中国对外直接投资潜力的发挥。

不足之处及研究方向展望首先,本书提出了“要素优势综合动因假说”,并对其包容性和适用性进行了分析,但假说的提出仅限于理论论述,缺乏严谨的逻辑证明和推理进行理论支撑,这使该假说略显单薄。

其次,由于对外直接投资统计制度的滞后,本研究无法得到质量更好的数据,选用数据的样本量很大,但部分数据的时间单元很小,甚至有些经济数据缺乏,因此不能引入更多的解释变量,使本书的实证研究受到限制。

最后,由于篇幅、数据可得性和时间的限制,本书仅对于中国的相关问题进行研究,与其他国家的横向比较分析较少,没有充分做到他国情况的清晰比较和他国经验的合理借鉴。

以上是本书的研究不足,也是进一步研究的方向,希望以后能进行更深入的研究,并取得更加丰硕的成果。

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