改革开放以来，随着中国经济与国际市场广泛接轨以及经济金融化不断深化，中国的资产市场正在经历一个接一个的“非理性繁荣”。存在有其合理性，但存在并非都是合理的。股票市场自诞生以来，一直就有忽大忽小的批评与指责之声。自1984年第一只股票诞生、1990年上海证券交易所挂牌以来，中国股市似乎就没有出现过一个真正而持久的投资者，当然也罕见心术端正的融资者，“股场不如赌场”，股市充满了投机。一个曾经被心术不正者弄塌了的股市在沉寂多年后，出现井喷般爆发，在近三年时间从1000多点到6000点再到1500点，可谓大起大落，潮涨潮落之间不仅是数字符号的变动，更有财富从一大批人的口袋向另一小撮人的口袋转移。
1992～1993年的房地产泡沫虽然只是集中于个别地方，但是造成恶果历经多年才得以消化，曾经被泡沫埋没的海南省直到近年来才得以恢复元气，然而这个小岛屿如今又激起一个更大的泡沫。被金融诬术驱使的投资者一般是没有什么记性的，大多数人都相信“市场上自有比我更傻的傻瓜”，总是认为自己应是侥幸者，泡沫不会在自己手上破灭。中国有个成语叫“利令智昏”，言简意赅，表述的就是这个道理。
2003年以来，房价一直扶摇直上，只是在2008年放慢了脚步，进入2009年再次直冲云霄，部分城市房价已超过最火爆的2007年水平。2009年，上海、深圳、杭州、北京等中心一线城市的房价上涨了30%～50%，局部地区甚至实现翻番，而且房价上涨浪潮正涌向二线城市。一线城市的房屋租售比普遍已超过1：300的警戒线（该比数是用作判断房屋是否具投资价值和存在泡沫与否的标准）。房屋销售价格与居民家庭年可支配收入比普遍超出20～30倍，远远超过世界银行给新兴市场界定的3～7倍的合理范围（次贷危机爆发前，美国房屋泡沫严重的几个城市也不过6倍）。房屋空置情况愈发严重，在北京、上海、深圳三地，诸多楼盘空置率达50%以上，远远超出5%～10%的国际合理指标范围，反映商品房已严重积压。
2009年年底，美国财经杂志《福布斯》载文称世界范围内七大金融泡沫迫在眉睫，中国的房地产市场位居第二。2010年初，华尔街知名投资者查诺斯警告，中国的状况就像“一千个迪拜加在一起”，成为“全世界过度信贷最严重的地方”。中国房地产市场膨胀起巨大泡沫是诸多内外因素交互作用的结果。首先，一个环球史无前例的超级宽松的货币政策形成了一个前所未有的投机环境。来自发达国家尤其是美国的“要多少有多少”的套利资金充斥世界，浩浩荡荡涌向新兴市场，涌向中国。西方政治家、金融家、经济学专家自美国金融危机爆发以来，一直在力捧中国，不断炒作中国因素，如今已形成官商学“三合一”的鼓吹人民币升值合唱团，诱导游资涌向中国。而香港亦早就成为炒作内地题材的金融平台，成为相关国际游资的集散地。国际游资通过香港可以伸缩自如地投机大陆资产市场。
2009年内地近10万亿元人民币的新增贷款，令资产泡沫已成为不可逆转的膨胀。有专家研究，其中有20%左右的信贷资金流入房地产和股市等资产市场，推动资产价格飙升。巨额资金进入股市和楼市，这虽然给市场带来了繁荣，提振大众信心。但是，从长期看，这种资产投机带来的资金分流效应与价格调节机制的混乱必令实体经济“失血”，从而削弱实体经济的健康发展。
2003年以来的资产泡沫使许多拥有额外住房的人一跃跻身于富人行列，诸多就发生在身边的致富动人“故事”，激发越来越多的民众跃跃欲试。在中国股市建立初期，深圳流行这样一个口号，“再不买股票，你就是深圳的最后一个穷人”。目前在上海、杭州、北京同样的口号又在响起，“你再不买房子，你就可能沦为中国最后一个穷人”。
目前中国的房地产泡沫更多集中于中心一线城市，有专家据此认为，不能以少数经济中心城市的情况以偏概全。但是，这些经济中心城市扮演着中国经济的枢纽、维系着全国发展的命脉，而且其成交面积与金额占全国总交易规模的比重大，对宏观经济稳定与社会持续发展的影响极大。因此，那种认为如果少数经济中心泡沫没有泛滥蔓延中国经济就不会出大问题的论点，显然是经不起推敲的，明显是在为相关集团的利益辩解，因为在房地产开发商、银行与地方政府之间形成了一个极大极长而且日益紧密的利益链，一荣俱荣，一损俱损。
全球路人皆见的资产泡沫，但是一直难以进入监管者的眼帘，很显然他们已经被高楼大厦挡住了视线，被资产泡沫拉动的GDP成长而欢欣鼓舞，被滚滚而来地产收入激荡得心潮澎湃，豪情万丈要刷新一个又一个地标建筑，不断创造出“迪拜似神话”。然而，迪拜神话的破灭再次印证，缺乏坚实基础的繁荣，向别人借来的繁荣，向未来透支的繁荣，是难以持久的，色彩斑斓的泡沫终究是要破灭的，这是一个放诸四海皆准确的“水晶球”。通过这个“水晶球”，笔者不祥地看到了上海、杭州，看到了深圳、广州，看到了北京，看到了一个个不断晃动的中国城市的影子。
当蒙古在北方崛起的时候，苟安一隅的南宋王朝认为，蒙古会像契丹和金国一样，南下只是劫掠财富。殊不知，蒙古大汗的志向是永久占领中原，成为中原的新主人。战略误判导致南宋灭顶之灾。
不同于一般资本或热钱只是为了获得投资或投机回报，跨国垄断资本却要实现独占，获得持久的垄断利润，既要钱，也要命。中国严重依赖美国市场、美元资产、由美国培养的人才以及美国主导的国际秩序等等，系列依赖使中国在中美经济与金融博弈中不可能取得主动与平等地位，犹如吸毒上瘾者不具备任何地位一样。
中美金融博弈貌似中美两国之间博弈，实际上是一帮美国学生与美国老师的博弈，在中国传统“尊师如父”价值观下，中美金融博弈的结果一开始就已注定。“水门事件”后，尼克松总统不得不走上电视，向全体美国公众大声告白：“我不是个骗子”。中国现在也需要那些使中国陷入“美元陷阱”的金融与经济精英向全体中国老百姓告白：“我不是个骗子”。
作为当今世界最大的两个国家，中美博弈正向全方位拓展延伸。近年来，伴随经济关系的日益密切，中美金融博弈日益凸显。然而，仍习惯窖藏货币的中国与早已熟练金融衍生品的美国进行金融博弈，凶多吉少。如果说政治与外交博弈中美双方旗鼓相当，军事、科技、贸易博弈中方比较被动，那么金融博弈中方则近乎完全处于劣势。
