1.2.1 理论意义
第一，本书的研究丰富了企业集团理论成果。企业集团在新兴市场（如巴西、智利、中国、印度、印度尼西亚、韩国、墨西哥、巴基斯坦、泰国等）国家非常普遍，甚至在某些发达国家（如意大利和瑞典）也是如此。Granovetter（1994）把企业集团看成是可以替代市场、成为企业间进行资源分配的“微观机制”。Khanna（2000）认为企业集团是一种能够弥补某种制度缺失的重要装置。从股权关系看，企业集团分为平行结构企业集团和金字塔结构企业集团两种类别，但经验研究表明，金字塔结构企业集团更为普遍。平行结构企业集团和金字塔结构企业集团有何区别？为何金字塔结构企业集团在世界范围内更为普遍？本书将融资约束和破产危机融入统一的研究框架，区分平行结构和金字塔结构基础上，对企业组织结构的选择进行理论建模和实证检验，得出一些有意义的结论，无疑丰富了企业集团理论相关文献。
第二，本书的研究丰富了公司财务决策的相关文献。公司财务决策和财务行为受到多种因素的影响和制约，而控制权结构是影响公司财务决策的一项重要因素。本书从终极控制权的视角出发考察其对公司的投资决策、融资决策和股利分配决策的影响，丰富了公司财务决策的相关文献。
第三，本书的研究丰富了股权分置改革研究的相关文献。股权分置改革作为一项基本的制度变革，对我国资本市场发展的影响深远。本书从资本结构和股利政策的视角，对股权分置改革的经济后果进行解读，丰富了股权分置改革研究的相关文献。
第四，本书的研究丰富了金字塔结构经济后果的相关文献。本书在考虑金字塔结构内生性的基础上，控制样本公司的选择效应，检验了金字塔结构与公司价值的关系，为金字塔结构产生的经济后果提供了新的经验证据。
1.2.2 实践意义
首先，本书的研究有助于深化对金字塔结构的正确理解。尽管我国资本市场上出现的一些重大恶性事件与金字塔结构密切相关，但金字塔结构本身并不是洪水猛兽。本质上，金字塔结构是一种中性的控股方式，高昂的代理成本仅仅是金字塔结构下控制权和现金流权的高分离程度所伴随的现象。金字塔结构较其他结构最重要的优势在于其更具财务柔性。其不但能减轻公司的融资约束，而且使得陷入财务困境的公司更容易获得救济。
其次，本书得出的相关结论对政府的行为及政策制定有一定的借鉴意义。尽管对犯罪分子的事后惩罚是政府应尽职责，但更重要的是要标本兼治。法与金融的研究成果表明，良好的法律和非法律制度对于促进资本市场的发展，放松公司的融资约束等具有重要意义。良好的投资者保护制度可以减少控制权私有收益规模，高效的破产重组法律制度有助于公司的优胜劣汰，这些都将降低金字塔结构的组织优势。政策制定者应该认识到：金字塔结构的减少甚至消亡依赖于外部市场效率的提高。
