上世纪二三十年代的上海滩异常繁华，各种奇奇怪怪的机遇层出不穷。可是，自小就在上海长大的牛彪却一直没有得到机遇的垂青，近40岁了，还是光棍一条，过着“一人吃饱，全家不饿”的日子。
这天，牛彪闲来无事，就在街上乱逛，他见许多人对着一面墙指指点点，不禁好奇心起，挤了进去，见墙上贴着一张告示，大意是说，一个日本青年里中在鬼哭湾有一套洋房，想请一名管家看守，报酬优厚。牛彪很动心，可是这鬼哭湾非常偏僻，据说那儿人烟稀少，还经常闹鬼，里中的前任管家艾四就是被山中的白衣女仙活活吓死的。这里中倒是个有情意的年轻人，不仅给了艾四家人一大笔钱，还为艾四举行了隆重的葬礼呢！想到这，牛彪有点犹豫，但转念一想，机遇不是每天都有的，什么鬼不鬼的，说不定还能捉个女鬼做老婆呢！于是，上前揭下了告示。
牛彪来到里中的小别墅，里中见他身材健壮，立马表示聘用他，并为他办了一桌丰盛的酒席，还要夫人川子给他敬酒。川子穿着一身紧身透明的衣服，不时地向牛彪抛去媚眼，牛彪见了这般美貌的妇人，早就魂不守舍了，他俯首帖耳地说：“甘愿为夫人效犬马之劳。”川子非常高兴，背着丈夫又送给他一个秋波：“请好好干吧！我会找机会去看你的。”说罢，递给牛彪一本裸体画册，牛彪接在手里，如获至宝。川子又给了他一把手枪和三发子弹，交代道：“守房寂寞，每晚点完一只蜡烛之后，便要安睡，不要久坐。”
第二天天刚亮，牛彪带着里中夫妇给的东西，径直前往鬼哭湾。刚出家门不远，就遇上了村里的风流寡妇，牛彪一时性起，邀她去了附近的小镇，吃饱喝足后，走到一条小溪边，见一群鱼儿嬉戏追逐，想起身上的手枪，为了逗她开心，就掏出手枪往鱼群射了一枪，又让她打了两发子弹，虽然一无所获，倒也开心。别了风流寡妇，牛彪一个人继续往前走，这才想起：“糟糕！子弹都打完了，要空枪有啥用？”于是高价向一名警察买了三发子弹，高高兴兴直奔鬼哭湾。
这鬼哭湾坐落在一架高耸入云的大山脚下，山上长满了各种古木怪藤，浓荫蔽日，地上是一层厚厚的树叶，发出一股难闻的霉味。这里远离人世，整天都听不到人声，入耳的只是鸟兽的怪叫，令人毛骨悚然，牛彪想，怪不得这里叫鬼哭湾，果然鬼哭狼嚎的。里中的洋房就在这片树林里，屋顶上长满了青苔，覆盖了许多落叶，屋檐下长满了青青的小草，几只老鼠在门口的台阶上窜来窜去。牛彪走在门口，用里中给的钥匙打开了大门，见里面相当干净，所有设施一应俱全，牛彪感到心满意足，住了进去。
晚上，牛彪草草地查看了一遍房间，就关闭大门，来到房中，惦记那本裸体画册，赶紧点起了蜡烛，津津有味地翻看着。很快，蜡烛燃完了，他只好上床，可是怎么都睡不着，那一个个姿色各异的裸体女人在他眼前晃来晃去，一连几天，他就这么煎熬着。
这天晚上，牛彪看完美人图，伏在窗几前，两眼呆呆地看着进大门的那条山路，盼望着女主人从路上走来。想着想着，隐隐约约看到林中有个白影，一步步从如纱的月辉中跃了出来。牛彪不由叫道：“真的来了，还是个白衣女郎！”只见那女郎头戴白帽，身穿白裙，嘴上蒙着口罩，臂上挎着一个菜篮，篮里放着一个杯子。是谁呢？牛彪死死盯着那女人，只等她喊门，可是门却“啪”的一声开了，牛彪给搞懵了：这门明明是锁着的，她是怎么开的？莫非她真的是女妖？又一想，蒲松龄小说里不是有很多男人和女妖睡觉吗？我牛彪怕什么！正想着，卧室门前一个声音轻轻喊道：“牛大哥，一个人多寂寞啊，我给你送茶来了。”牛彪一惊，这不是做梦，白衣女郎真的是来陪他的，他重新点燃了一只蜡烛，把手枪放在衣袋里，空出了双手，美滋滋地准备开门。只听，又是“啪”的一声，房门也开了，白衣女仙已经来到他的面前，端给他一杯鲜红的血水，腥气扑鼻。牛彪壮着胆子问：“你是什么人？”白衣女郎说：“我是这林中的白衣女仙，特意来陪你的，快喝茶吧！”牛彪痴痴地看着她，突然，“哎呀！”一声惊叫，这哪里是什么女仙，蜡烛的光圈里站着的分明是个青面獠牙的魔鬼，正张开血盆大口，伸着一尺多长的舌头，向他狞笑着。
牛彪也是个有胆量的人，大吼一声，赶紧掏出手枪对着白衣女仙的胸口，喝道：“你到底是人是鬼？不说实话我就开枪了！”白衣女仙发出一阵刺耳的笑声，说：“实话跟你说吧，我是这山上的冤鬼，今天就是找你做替身的，你那枪根本打不死我。”说着，两只长爪向他抓来。牛彪一惊，不管三七二十一，扣动了扳机。白衣女仙摇晃了两下，倒在了地上，牛彪怕她装死，又上前补了她一枪。看到她一动也不动，牛彪大着胆子，走上前去，剥开她的外衣，竟意外发现她戴了假面具，口中衔着牛舌头。牛彪摘下她的面具，一看，这白衣女仙竟是他的主人里中。他一时像掉进了云里雾里，想：“艾四是不是这样被他吓死的？他的枪怎么打不死他呢？”可是怎么都想不明白。他想：“还是去找川子好了，她要是敢耍滑头，就送她去见里中。”
牛彪从里中的衣袋里取出钥匙，拿了手电和手枪，风也似地赶往里中的别墅，开了大门，来到川子的卧室，只见川子一丝不挂地仰卧在床上，他垂涎欲滴，扑了上去，川子以为是丈夫回来了，问：“牛彪死了吗？”牛彪一听，火冒三丈，说：“我就是牛彪。里中已经被我打死了。”川子叫道：“不可能，你的枪根本打不死人，子弹是假的。”这时，牛彪才想起那天打鱼买子弹的事，就对她讲了一遍，川子一下子瘫倒在床上，向牛彪坦白了事情的来龙去脉。
原来，里中和川子都是日本特务，从事特殊医学，正在做一种前所未有的实验：首先把人吓死，再用还魂药救活。由于这种实验需要用大量的活人做实验，而且风险很大，在日本根本就没法做。他们认为中国人可欺，死几个也无所谓，就来到中国。他们先选择了老年人，艾四已经是第四个了，都没有救活，就改用中年人，如果还不成功，就一直实验下去。他们用各种诱饵吸引中国人来，给他们假子弹，再装神弄鬼，把人活活吓死。川子说：“我们已经证明了老年人吓死了是救不活的，接着用中年人做试验，如果不行，再用青年人，只要试验成功了，我们就可以功成名就，一世享乐了。唉，没想到，没想到你居然换了子弹……”
牛彪听完，恨得咬牙切齿：“可恨，你们这些日本鬼子，竟拿我们中国人的生命开玩笑，老子要你不得好死！”正要扣动扳机，川子一下子抱住了牛彪的腿，哀求道：“如今，我的丈夫已死，我情愿跟你过一辈子，这里的一切都是你的。”牛彪一把将她推倒在地，怒斥道：“老子是堂堂的中国人，瞎了你的狗眼！”一枪打死了川子。
随后，里中的别墅和鬼哭湾的房子都起了火，鬼子们查来查去，就是没有结果。可是白衣女仙的故事却传遍了上海滩，让鬼子们心惊肉跳。
