尤为重要的是，截至2008年，当房价不再上涨甚或下跌时，那些购房者也越来越厌烦购买高价住宅房产了。此外，在此之前发放的那些不可靠的住房贷款也开始土崩瓦解了。那时，在房地产行业里的所有事情都开始恶化了。截至到2008年春季，贝尔斯登公司已经破产倒闭了。但是，即便是到了那个时候，房地产泡沫仍然是模糊难辨的。大多数人反而认为那只不过是一场次级抵押贷款危机罢了，并且已经差不多结束了；那只不过是一场因为大量的不良贷款被发放给那些次级贷款借款人而引致的次贷危机。
在2008年夏天，一切运行正常，没有发生任何重大问题。这就鼓励了包括美联储主席本•伯南克在内的许多人士纷纷就房地产问题发表看法；他们一致认为：房地产问题已经随着贝尔斯登公司一同远去了。但是，在接下来的2008年秋季，先前3A级的抵押贷款突然就下降到了XXX级。房利美公司和房地美公司持有的总价值为5万亿美元的抵押贷款也不得不由美国政府接管了。随着雷曼兄弟投资银行的破产倒闭，美国政府被迫为几乎所有的大型商业和投资银行解困，以防止整个金融系统崩溃。
这可是一场在一夜之间就骤然发生的大灾难啊！但是，这场灾难根本不是在一夜之间就酝酿成型的。早在三年半前，美国的房地产泡沫和房价停止上涨时，这场灾难就开始了。
这段房地产泡沫的发展史又与即将来临的通货膨胀有何关联呢？我们认为这段发展史与时下将要来临的场景极其相似：在一系列真正的金融和经济变革以及缓慢变化的（随后将会是骤然变化的）投资者心理的共同作用下，巨大的泡沫会一一破灭。
通货膨胀会像房地产泡沫一样对我们带来冲击
未来会发生通货膨胀的场景，将类似于我们刚刚概述过的房地产泡沫的场景。通货膨胀的场景已经有端倪了。2009年春季，美联储决定购进大量债券以大大增加货币供应量来应对下列问题：股票市场的崩盘；金融体系的日益不稳定；为弥补不断增加的财政巨额赤字，美国政府需要增发大量的债券，而财政部对此已经无能为力了；并且，在糟糕的市场环境下，要想发行更多的抵押债券也是不可能的。
2009年，美联储借助于新近印发的纸币购进债券以提振经济发展，这一举措似乎恰如其分、正当其时；它有效地提振了股票市场，保证了由财政部、房利美公司和房地美公司主导的债券市场的健康运转。
尽管如此，到2010年时，美联储实行的第一轮大规模购进债券的计划显然不足以使经济和股市高速发展。美国的经济增长速度在2010年春季时明显放慢了，而且那些所谓的复苏绿芽也正在枯萎。对美联储来说，2010年5月发生的闪电崩盘和持续一个夏季的股市阴霾都表明其应该采取更多的新举措来促进经济振兴。在此之前，当那些抵押贷款的放款人开始降低借款要求，以试图增加住宅房产的销售量并给房价以有效的扶持时，曾经出现过类似的场景。
