长年进行成功的投资并不需要极高的智商、罕见的商业洞见，或内部消息。真正必要的是做决策所需的合理的知识框架，以及避免情绪化侵蚀知识的能力。
有人问一位禅师，您可有什么与众不同的地方？
禅师答，有。我感觉饿的时候就吃饭，感觉疲倦的时候就睡觉。
问者不解，这算什么与众不同的地方，每个人都是这样的，有什么区别呢？
禅师答，当然是不一样的。他们吃饭时总是想着别的事情，不专心吃饭；他们睡觉时也总是做梦，睡不安稳。而我吃饭时就是吃饭，什么也不想；我睡觉的时候从来不做梦，自然睡得安稳。世人很难做到一心一用，他们在利害得失中穿梭，纠结于浮华宠辱之中，产生了种种思量和千般妄想。他们在生命的表层停留不前，这是他们生命中最大的障碍，并因此而迷失了自己，失去了平常心。
这番话，用在投资上也是一样。
面对市场跌宕，必要的知识是需要的，但更重要的是具有一种定力，那就需要修行，需要磨炼。
只有达到了这种心无杂念的境界，才能在任何场合下，放松、自然，保持最佳心理状态，充分发挥自己的水平。
最不值得拥有的公司，是一贯以非常低的回报率使用不断膨胀的资产。
人类最值得痛悔的天性之一，是在某些鬼迷心窍的时刻，只相信听到的连篇谎言，却不相信眼睛看到的一切。
在这方面比较典型的例子，是那些被所谓感情迷惑住的男女，他们不听劝说，不管对方无论怎样的一再伤害自己，仍执迷不悟，拿些一厢情愿的解释替对方开脱，并继续着自己无怨无悔的奉献。
其实，感情上的损失固然惨痛，但在很多时候，被伤害的还只是些付出的情感而已，“人财两空”者尚属少数情况。当然，如果你非要说心灵的创伤更加难以平复，那我们也不会与你争论。
而从客观角度而言，在真实投资中一旦陷入了执迷误区，那就完全是真金白银的损失了。你这时失去的，也许是多年的拼搏所得、未竟的事业、费尽心血的积蓄及家产、孩子的学费、未来的养老金……
至少，此种损失不亚于单纯“感情的伤痛”。
而且，这肯定也会同时带来感情上的伤痛。
至于你为什么会投资老巴所说的这类公司，我想你一定是被洗过脑，被忽悠了，认为这个公司有着无比光明的未来，哪怕它从不分红，市盈率低到骇人听闻，也不往心上去。即便别人都不敢染指，你也以为他们都是庸人之见，不具备你这样超常的眼光。
你也不仔细想想，你的所谓“超常眼光”，不就是相信了一番天花乱坠的煽动吗？哪怕对方是最近再怎么火的股评家，他能为你的损失负责吗？他凭什么会一心一意地为你着想，帮你脱贫致富？他认识你吗？你认识他吗？世上会有无缘无故的爱吗？
如果我们有坚定的长期投资期望，那么短期的价格波动对我们来说就毫无意义，除非它能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。
本来，要做到后半句话所说的这一点并不难。尤其对很多新股民而言，更是割一点肉都心疼。只要有钱，就舍得在下跌时一再加仓。
但问题是，这些新股民是打算长期投资吗？一旦有了盈利时，他们还能在上下震荡中抱住手中的股票吗？
通常在这种过山车体验中，人类的另一天性就开始发挥作用了：有了小盈利就容易满足，而有了小亏损时却不忍割舍。
结果，小损失慢慢就会变成大损失，小盈利却很难变成大盈利。
正是从这样的概率意义上讲，散户的确是很难盈利的。
于是，在多次将小亏损变成了大亏损之后，新股民也就变成了饱经沧桑的老股民，舍得割肉了。一有风吹草动，就赶紧撒丫子。
但这样一来，又很容易中了庄家的“震仓”圈套，你刚刚割完肉，它那边行情便起来了。怎么办？勇于承认失误，赶紧再追上去吧。
结果就成了追涨杀跌的能手。
在这番曲折的背景前提下，才有必要提到本原则。也就是，要在作出了自己判断的前提下，坚持长远预期不动摇，进而不断随价格下探而加仓以摊低成本。
如果把上面说到的新股民，比作是“看山是山，看水是水”。
那么后来的老股民便是——“看山不是山，看水不是水”。
而到了巴菲特这里，则成了——“看山还是山，看水还是水。”
仅此而已。
因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为更优秀的投资人；而因为我把自己当成是投资人，所以我成为更优秀的企业经营者。
人类的另一相当自然的天性，便是“到什么山上唱什么歌”，或是“走路嫌车太多，开车嫌人太挤。”
这是不善于进行换位思考的结果。
投资人和经营者有何区别？
前者主要关心回报，把任何产业都看做是可以将金钱进行投入产出的地方。
后者则更擅长过程运作，点石成金，将感情倾注到具体工作之中，为自己的辛勤劳作而陶醉。
如果人人都只关心投资，则将无人关注实业，天地间只剩无数做白日梦的人。
但如果一个社会只推崇实业的经营者（这种观念可是相当受一些朴素思维的人所推崇的），则恐怕又会出现“局部最优而全局并非最优”的局面。要知道，并非只有生产具体产品才创造价值，当你所生产的东西不为社会所需要时，其价值便无从谈起。
而投资者，则是专门发现这种价值所在的人，为此他们要背负很大的市场风险。有了他们，市场信号才更准确。
所以，宏观眼光与微观策略都要具备。
你能想到企业怎样才可经营好，那么你就具备了更准确的投资眼光。反之，你对自己的日常管理行为，都能有战略高度的解释，那也就知道该将资本投向何种企业了。
这就如同，当你走路时，若能了解驾驶员所必须遵循的交通规则，则你一定能走得更安全；而当你驾车时，若同样考虑到横穿马路者的合理动机，你的车子也会开得更让人放心。
