6.2.1 研究的局限性
本研究的局限性主要表现在以下几个方面：
（1）客观环境上的局限。由于我国证券市场起步较晚，发展时间不长，证券市场行为还不够规范，这给我们研究中对样本量和样本期间的选择带来了固有的局限。另外，由于上市公司的整个外部环境处在制度变迁的过程中，会给研究者带来一些难以控制的变量，可能会使研究结果存在一定偏差。
（2）债务期限度量方法上的局限。由于我国上市公司有关债务期限信息披露的局限，我们不可获得有关债务的具体期限的信息，鉴于这种情况，我们选择了长期债务比总债务这种简单的形式来度量我国上市公司的债务期限结构。至于平均债务期限，我们只有对不同债务的期限采用武断的估计，这可能会给研究结果带来一定的影响。
（3）整体财务实力替代指标的局限。在我国，企业的信用评级发展较晚，目前尚无统一的企业信用评级标准，也不存在权威的信用评级机构。基于此，我们选用了在国际得到了广泛使用的奥尔特曼（Altman，1968）Z分值作为上市公司整体财务实力的替代指标。虽说此指标在我国已得到了实证上的支持，但奥尔特曼（1968 ）Z分值毕竟是在美国破产法下，根据美国的样本企业所得出的模型。尽管如此，随着会计准则的国际化发展、证券市场行为的规范与成熟，我们相信奥尔特曼（1968 ）Z分值在我国的运用会具有更为广泛的前景。
6.2.2 有待进一步研究的问题
对于债务期限结构相关问题的研究，在我国还属于刚刚起步阶段。本书也只能说是做了一点初步性的尝试与探索，笔者认为还有待进一步研究的主要问题如下：
（1）债务期限决策是企业必须同时做的几个财务决策之一。当企业决定使用外部资金时，企业必须在债务和权益之间进行选择。如果企业选择债务融资来满足企业的资金需求，则企业必须同时选择债务的期限、优先权，是公开发行债券还是向银行借款以及具有其他契约性条款的债务，包括可赎回债券、可转换债券等。因此，提供一个联立方程体系来控制这些联合决策应该是最优的，这有待我们去做进一步的研究。
（2）随着我国企业债券市场的发展，采用增量法来检验不对称信息假说，尤其是信号模型，以研究上市公司的单次债务融资活动向市场传递的信息情况，这也是一个值得我们去研究的问题。
（3）尽管大多数资本结构模型都假定企业资本结构是一种静态的选择，然而，企业是通过调整外部的债务水平与债务期限来反映企业价值的变化，也就是说企业的债务水平和债务期限结构实际上是个动态的过程，因此，研究者们应在一个动态的分析框架下，建立动态模型来研究企业的债务期限结构问题。
