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第13章 从众心态与“逆向投资”

中国人总是倾向在群体的影响和压力下,个体放弃自己的意见而采取与大多数人相一致的行为,即通常所说的“随大流”。针对中国人的这种特点,企业家在决策的时候,反其道而行之,奉行“人弃我取,人取我与”的原则,市场投资逆势而动,“高卖低买”,使得“人之砒霜”变为“我之琼浆”,最后“歪打正着”,取得了成功。

企业家在决策的时候,反其道而行之,“人弃我取,人取我与”,逆势而动,“高卖低买”,使得“人之砒霜”变为“我之琼浆”,最后“歪打正着”。

所谓从众,就是在群体的影响和压力下,个体放弃自己的意见而采取与大多数人相一致的行为,即通常所说的“随大流”。从众,是中国人日常生活和工作中常见的社会心理现象。

中国人之所以“从众”,有两个原因,一是自己根本就不会拿主意,不会独立思考、没主见;二是不敢为天下先,不愿冒尖。这是因为:

一方面由于中国人在秦汉之后的两千多年中,在极权专制的政统和独尊儒术的学统的合谋之下,中国统治者一直实行的就是“使由之,不可使知之”的“愚民政策”,孔子曾经说过:“中等智力以上的人,可以和他谈论高深的学问;中等智力以下的人,不可以和他谈论高深的学问。”(《雍也》)孟子也说:“做一件事不明白为什么要做,养成了习惯不知道为什么养成,一辈子随波逐流不知去向何方,这样的人就是普通老百姓。”(《孟子·尽心上》)这样使得中国人相当多缺乏独立思考能力,因而为人处世是经常随大流的。

另一方面,随大流是人们基于策略考量而主动地跟着多数人说话或行事,也可以说,随大流是我们中国人比较普遍的一种策略性处世态度或行为方式,或者说,随大流是我们中国人比较突出的一种处世策略。“枪打出头鸟”,妙玉在《红楼梦》中是十二钗中受到作者曹雪芹批评的第一人:“天生成孤僻人皆罕……却不知太高人愈妒,过洁世同嫌。”是的,“太高人愈妒,过洁世同嫌”就是这一劣根性的典型体现,过高、太洁就必遭到道德的质疑,甚至面临舆论的毁灭。这也正如“黑格尔”所言的:“在任何一个时代,最为明智的做法就是和大众站在一边,这样才不至于自身被大众的口水淹没。”妙玉的悲剧,这便是“太高”人格的悲剧的真实写照(其实这也是曹雪芹的命运写照),因此,她判词的词牌就叫《世难容》。

其实,妙玉的悲剧结局在浊世间是理所当然的。我们可以从中国各个时候的记载中和我们周边的故事里发现:任何过于独标且张扬的高格行为、成就及优点都是让庸众难以接受的,它们时刻都会有被庸众在睽睽众目下轮番拷问的危险。概括地说,多数中国人都会这样认为:个人的力量通常总是小于群体的力量,中国人的平均主义思想使得一个人如果鹤立鸡群,就会成为被排挤、排斥的对象以至于掉入末位陷阱。利益最大化,也就意味着风险最大化;上游冒险,下游危险,中游保险,多数人的选择在多数时候是对的,标新立异容易出错,所以就选择像多数人一样,不需要多动脑筋、多费时间和精力,减少了抉择成本,也减少了交易成本。

醉了眉眼在时空网论坛的《过高人愈妒,过洁世同嫌》一文中从心理学的角度分析了中国人的这种从众心理:“这种普遍心理是积淀下来的,它有着历史‘从众行为记忆’的投影,它主要积淀在从众秩序的行为无意识深处。而且,这种无意识的内容不是个人的,而是集体的,它有着一定的社会性和普遍性。”

这种心理的普遍性使得中国人无论做什么事,总是喜欢盲目的跟随。就生活中的穿来说,服装公司设计出一款款新的衣服,花钱请名模,花钱做广告,碰到名模后面有一堆忠实的“粉丝”,那些“粉丝”便会盲目的去跟风,疯狂的抢购着那些也不管对于自己是否适合的衣服。商家就这样利用了这些“粉丝”们的忠实,等到“粉丝”们这阵风跟过后,再跟另一阵风的时候,便会后悔不已。

鲁迅先生文中曾描述过一个例子:一个人在路上吐下一口痰,然后蹲下来死死盯着它瞧,立即会引来一大堆人,里三层外三层,一起跟着瞧。至于瞧什么?为什么瞧?不知道,也不问。结果,路被堵死了。事后,人们最多也不过哈哈一笑。

针对中国人的这种特点,立源基金即立源亚洲控股有限公司董事长贺将波反其道而行之,奉行“人弃我取,人取我与”的原则,使得“人之砒霜”变为“我之琼浆”,最后“歪打正着”,取得了成功。

当年以哈佛商学院第一名成绩毕业的贺将波,刚刚开始管理投资基金的时候,觉得自己肯定比别人聪明,那时候的投资理念是聪明人才能在投资上赚到钱。但后来,他发现这个世界上聪明人太多了,大家都会在一个领域投资。因此他开始尽量选择到聪明人较少关注的地方投资,人弃我取,人取我与才能赚到钱。

立源基金成立后首先进入的是液晶显示屏项目。当时,IBM认为液晶显示屏没有什么前景。“人弃我取”,贺将波收购了IBM的液晶显示屏部门,并把该部门搬到台湾,成立了宏碁显示器公司。两年后,就如大家都知道的那样,液晶显示器领域的投资开始变得炙手可热,众多生产商蜂拥而上。

“一个产业,如果投资进来的钱太多,成本肯定会比较高,也很难取得理想的投资收益。”贺将波知道,自己该放手了。最后,他将宏碁显示器公司卖给了明基的子公司友达光电,顺利地拿回了投资,还好好地赚了一笔。

“如果让我投资的话,在SARS期间,投资携程网应该是最好的时机。”贺将波说,“因为旅游业受到影响,大家都不看好的时候,才是投资的好时机。”这就是贺将波的智慧。

其实,今日股市上风云激荡,众炒家奉行“买跌不买涨”,也正是基于欲取固予,反其道而行之的原因。和尚买股票是一个逆向投资的典范:有一得道高僧在人人都疯狂抛售股票时,以“我不入地狱谁入地狱”的心态去接手,不料峰回路转,高僧买的股票在谷底反弹,获利颇丰;而当人人疯狂买入股票时,高僧又大发善心:我卖了吧,要不别人买不上了。但最终高僧顶部逃生,众人却皆被套牢。最后,高僧看着大众的亏损而自己盈利的结局,而无奈地吟诵:“罪过,罪过”。逆市而动,在“危”中取“机”赚大钱,不仅需要投资者具备独到的眼力,还需要有高人一等的财商。

然而,成为一个成功的逆向投资者并不容易。对进出场时机的把握精度不够,就会发生较大的时间偏差,而这种时间偏差有可能导致投资者走进死胡同。毕竟市场中主流观点的形成需要一定时间,盲目地逆向操作隐藏着巨大的风险。

所以,投资者如果以从众心理分析为基础进行投资决策,就必须具有坚强的心理承受能力与资金承受能力。投资者要以真实客观的信息为基础,保持自我、独立思考,必需应当抛开固有的印象和陈旧的信息,深入市场调查认证,提高判断事物的准确性和预见性,防止因片面宣传和信息的诱导而误判。

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