由于对普通股避而远之的态度，摩根财团因而避免了很多麻烦。不过，惨烈的股灾和财团对客户的忠诚，令其陷入一场信誉危机——阿利甘尼丑闻。阿利甘尼公司，是克利夫兰范·斯韦林根兄弟商业帝国“翼”下的控股公司。两兄弟受教育不多，五短身材，脾气古怪，形影不离。他们拥有1亿美元的财产，但烟酒不沾，没有爱好，从不参加社交活动，没有仆人，没有司机，着装、配饰上没有任何可以炫耀的奢侈品。斯韦林根兄弟经商之道的核心就是：用别人的钱，做自己的事。他们通过铁路掘到了“第一桶金”，之后，在纽约中央铁路公司被商务部勒令从“镍盘”铁路中撤出时，斯韦林根兄弟以50万美元“善意”接盘，因此颇得中央铁路公司总裁埃弗雷德·史密斯的器重。在史密斯的引荐下，斯韦林根兄弟成为华尔街23号的客户。像拉蒙特承诺的那样，他们得到了来自摩根的“全力帮助”。摩根财团一手策划了斯韦林根兄弟的铁路和房地产的收购行动。兄弟俩深谙杠杆收购原理，不断以新收购资产作为下一次收购的抵押品，完成滚动扩张。
背靠着强大的摩根信誉，斯韦林根帝国的版图迅速膨胀，1929年时，兄弟俩统治着全美第五大铁路系统，控制的路轨长度相当于全英国铁路线路总长。1929年初，在摩根的直接操办下，斯韦林根兄弟旗下的超级控股公司——阿利甘尼公司股票上市。以摩根之名，铸就了阿利甘尼奇迹。《纽约时报》评价道：“这是一个被推到极致的控股公司的典型。”可就是这样一支当年最热门的股票，最终给摩根的盛名泼了“脏水”。在“大萧条”之中，公众才发现4年前被忽悠得神乎其神的阿利甘尼股票，是在有严重问题的情况下发行的。1929年股市崩溃后，斯韦林根兄弟在资本市场的腾挪术忽然失效。阿利甘尼股票一跌再跌，可兄弟俩坚持吃进。不仅如此，在流动性资金逐渐匮乏的情况下，斯韦林根兄弟还不顾摩根的劝告，收购了包括密苏里太平洋公司在内的多支铁路公司股票。1929年初，阿利甘尼股票“高烧”不退、炙手可热，可到了1930年秋天时，它已经领跌整个股市。不断买入、扩张无度的兄弟俩，此时已经极度依赖于借款了。1930年10月，斯韦林根兄弟拖欠经纪人债务已高达4000万美元。
斯韦林根兄弟公司2亿美元的证券是摩根银行直接经手发行的，对客户的忠诚（甚至是愚忠）一直以来是摩根的金字招牌，这次也不例外。国民城市银行董事长米切尔就曾经评价道：“（摩根）公司历来都是站在伦理道德、理解信任、领导能力的最高峰。”然而，这一次，在股灾后的大萧条期，摩根的忠诚带给他们巨大的创伤。10月23日晚，斯韦林根兄弟和担保信托公司的代表，结伴来到拉蒙特的宅邸求援。尽管拉蒙特对铁路的前景持悲观看法，可责任感和对经纪人“骨牌效应”的担心，最终令其痛下决心，解救范·斯韦林根兄弟。摩根和担保信托公司联手推出了一个总额达4000万美元的银团贷款，帮助两兄弟走出困境。救援工作高度保密，名义上，两兄弟仍然是公司的拥有者，过着挥霍无度的生活。没有人知道，他们平日的生活费用，都由摩根支付。这是华尔街保守得最好的一个秘密。尽管如此，股市仍是一片狼藉，斯韦林根兄弟到期无法偿还债务，摩根财团和担保信托公司不得已，取消了兄弟俩以阿利甘尼股票为抵押品的赎回权。秘密被刺破了，阿利甘尼股票由高点时的56美元，最终跌至375美分。
