韩和元

在美国两轮量化宽松和中国4万亿的刺激下，人们普遍预期世界经济将如期复苏。但正如米塞斯所说：“信用扩张确实能导致一时的繁荣，但这种繁荣迟早会归于破灭，导致新一轮的萧条。”世界经济衰退的阴影于2011年年中再次橫扫全球。引发这次恐慌的是再度出现的类似于2008年秋季的违约危机，只不过上次麻烦的制造者是那些金鬲机构，而这一次则是政府债务。更为麻烦和棘手的是，世界逐渐“老”去，创造财富的人将越来越少，但需要赡养的人口却越来越多。当前的债务问题只能曰益恶化，世界经济被债务挟持……

虽然人们将爆发的危机命名为美国次贷危机、美债危机、欧债危机，可为什么中国的经济同样那么艰难？如果说，中国经济下滑的重要原因在于外部环境的恶化，那为什么中国的股价下跌得比美国和欧洲的大部分国家都要严重呢？作者认为，这一轮经济危机的实质在于创新的停滞。创新停滞导致生产力增长乏力，社会支出大于社会产出，主权债务如雪球般越滚越大。而政府基于社会和经济稳定的诉求，在错误思想的指导下，释放流动性，制造通胀。“货币把戏只能收到表面的一时之效，从长远看它肯定会让国家陷入更深重的灾难。”政府对解决危机的一次次拖延，使危机积蓄力量，蓄势待发。