投资是需要冒很大风险的，因此，当人们迈出投资的一步时，既不是拿来主义的经验之谈，当然更不是两眼一闭的胡乱蒙猜，这些都只能是愚蠢的把戏。要想让自己的财富不断增值，就要运用博弈的知识分析人们的投资行为，分析自己的最大得利点，这样才能有的放矢。
谁是股市里的最大笨蛋
在资本市场中（如股票、期货市场），人们之所以完全不管某个东西的真实价值而愿意花高价购买，是因为他们预期会有一个更大的笨蛋会花更高的价格从他们那儿把它买走。 “博傻理论”所要揭示的就是投机行为背后的动机，投机行为的关键是判断“有没有比自己更大的笨蛋”。可以这样说，任何一个投机者信奉的无非是“最大的笨蛋”理论。
在经济学里有个著名的悖论叫“节俭悖论”。就是告诉人们钱是用来花的，不消费而把钱存起来，是不利于经济增长的，只有你不断地花钱，不断地消费，产品卖出去了，利润回收了，员工才有工资发，才能够进一步去消费，这样经济才能不断地增长。花钱是每个人所必须的，也是每个人都想的，消费的另一面可以看成是投资，投资与消费是一个事物的两个方面。你去饭店吃饭不妨看成是给自己的身体投资；你去买花送女朋友可以看成是给爱情投资；你买回来刀子、钳子等工具也应看成是给自己节省工作时间的投资，反正有消费的地方就有投资，每个人都希望消费，每个人也都希望投资。
于是，投身股市成了很多人最大的投资选择。沃伦·巴菲特曾经这样说：千万不要把钱用来储存，钱是用来生钱的，股市只相信钱，即使是傻子，只要他肯投资，也可以赚到钱!那么，事实真的如此吗？为什么有那么多的人在股市中一夜暴富？为什么有那么多的人在股市中一夜倾家荡产？投资股市，人们是依靠什么来赚钱的呢？
经济学家凯恩斯为了能够专注地从事学术研究，免受金钱的困扰，曾出外讲课以赚取课时费，但课时费的收入毕竟是有限的。于是他在1919年8月，借了几千英镑去做远期外汇的投机生意。
仅仅4个月的时间，凯恩斯净赚1万多英镑，这相当于他讲课10年的收入。但3个月之后，凯恩斯把赚到的利润和借来的本金赔了个精光。7个月后，凯恩斯又涉足棉花期货交易，又大获成功。
凯恩斯把期货品种几乎做了个遍，而且还涉足于股票。到1937年他因病而“金盆洗手”的时候，已经积攒起一生享用不完的巨额财富。
与一般赌徒不同，作为经济学家的凯恩斯在这场投机的生意中，除了赚取可观的利润之外，最大也是最有益的收获是发现了“博傻理论”。
博傻是指在高价位买进股票，等行情上涨到有利可图时迅速卖出，这种操作策略通常被市场称之为傻瓜赢傻瓜，所以只能在股市处于上升行情中适用。从理论上讲“博傻”也有其合理的一面，博傻策略是高价之上还有高价，低价之下还有低价，其游戏规则就像接力棒，只要不是接最后一棒都有利可图，做多者有利润可赚，做空者减少损失，只有接到最后一棒者倒霉。
“博傻理论”所要揭示的就是投机行为背后的动机，投机行为的关键是判断“有没有比自己更大的笨蛋”，只要自己不是最大的笨蛋，那么自己就一定是赢家，只是赢多赢少的问题。如果再没有一个愿意出更高价格的更大笨蛋来做你的“下家”，那么你就成了最大的笨蛋。可以这样说，任何一个投机者信奉的无非是“最大的笨蛋”理论。
举个例子来说：从100张照片中选出你认为最漂亮的脸，选中的有奖。但确定哪一张脸是最漂亮的脸是要由大家投票来决定的。因为有大家的参与，所以你的正确策略并不是选自己认为的最漂亮的那张脸，而是猜多数人会选谁就投谁一票，哪怕丑得不堪入目。在这里，你的行为是建立在对大众心理猜测的基础上而并非是你的真实想法。
成功就是成为最小笨蛋。在经济活动中，即使你明知某个东西的真实价值很小，甚至一文不值，你也愿意花高价买下，原因在于你预期会有一个更大的笨蛋，愿意花更高的价格从你那儿把它买走。比如，某个地段的房子2万元一平方米，虽然很贵你还是毫不犹豫地买下了，因为你预期有人会花更高的价钱从你这儿把它买走。
很多时候，作出投资决策都是个人觉得理性判断的结果，但实际上，由于信息的不对称、知识结构的不完整等原因，我们的理性实际上是有限理性，如果有限理性运用不当，则很容易造成非理性甚至是疯狂的结果。
在每一次博弈中，要回答谁是最大的笨蛋只需要等待片刻，但是要知道自己会不会成为最大的笨蛋，不仅需要深入地认识自己，更需要对别人的心理有高超的猜测和判断能力。
博弈课堂：
1.每个人都不想当那个最大的笨蛋，要想做到这一点除了深入地认识自己，更需要对别人的心理有高超的猜测和判断能力。
2.很多时候，我们自认为非常理性的投资决策其实只是有限的理性，因此在做决策时，不要太自以为是。
你中五百万的概率有多大
概率学本身来源于古代博彩游戏，人们为了更准确地预测结果依靠一定的数据积累分析，然后算出其出现某种结果的可能性。概率分析就是通过一些复杂的计算，将一些出现概率较小的数字组合删除，从而提高中奖机会。
“博傻理论”重在告诉人们要勇于投资，要有投资的勇气。但是谁都知道，拿着自己的血汗钱去投资是千万盲目不得的，要慎之又慎，可还是有很多人对买彩票趋之若鹜。在买彩票的事情上，人们表现得并不那么理性。这一方面源于人们对赚钱的渴望，另一方面则是人们的侥幸心理在作怪。这就导致人们对中彩票的愿望太强烈，这种愿望甚至超出了理智的范畴。
几年前，美国加州一名华裔妇女买彩票中了头奖，赢得8900万美元奖金，创下加州彩票历史上个人得奖金额最高纪录。当消息传开之后，一时之间很多人跃跃欲试，纷纷去买彩票，彩票公司因此而大赚了一笔。
然而，从数学的角度来看，在买彩票的路上被汽车撞死的概率远高于中大奖的概率。每年全世界死于车祸的人数以万计，中了上亿美元大奖的却没几个。死于车祸的人中，有多少是死在去买彩票的路上呢？这恐怕难以统计，因而“死于车祸的概率高于中奖的概率”也成了无法从当事人中调查取证的猜想。
在概率论里，“买彩票路上的车祸”和普通的车祸是完全不同意义的事件，是有条件的概率，这个概率是建立在“买彩票”和“出车祸”两个概率上的概率。不管怎么说，这都应该是一个极小的概率，但它的概率居然比中大奖还大，可见中大奖的难得和稀奇。
但事实上是买彩票的人却比参与赌场赌博的人还多。不能不说是因为很多人缺乏理性的思考的原因。通常，赌场的赔率是80%甚至更高，而彩票的赔率还到不50%，也就是说买彩票还不如去赌场。但很多人却热衷于彩票，渴望一夜暴富，一把改变命运。精通消费心理学的商家，不在每件商品上打折，而是推出购物中大奖之类的活动，这和彩票异曲同工，既节约了成本，又满足了顾客的“侥幸”心理。
有人把买彩票看成是一种投资，投资也是一种博弈--对手是“市场先生”。但是，投资和通常的博弈不同。比如下围棋，下围棋赢对手一目和赢一百目结果是相同的，而投资赚钱则是越多越好。但是彩票所谓的投资却是想以最少的钱赚最多的钱，这本身就是不可靠的。
实际上，彩票中奖的概率远比掷硬币连续出现10个正面的“可能性”小得多。如果你有充裕的空闲时间，不妨试试，拿一个硬币，看你用多长时间能幸运地掷出连续10个正面。实际上，每次抛掷时，你都“幸运”地得到正面的可能性是1/2，连续10次下来都是正面的概率是10个1/2相乘的积，也就是(1/2)10二1/1024。想想看，千分之一的概率让你碰上了，难道不需要有上千次的辛勤抛掷做后盾吗？
概率学来源于古代博彩游戏，人们为了更准确地预测结果，就依靠一定的数据积累分析，然后算出其出现某种结果的可能性。概率分析就是一些复杂的计算，将一些出现概率较小的数字组合删除，从而提高中奖机会。用概率学分析彩票中奖号码，就是概率学中的“古典概型”。理论上，一个彩民购买体育彩票的特等奖中奖率，可以用公式来计算。概率学中有“小概率事件”的概念，理论上认为其有发生的可能性，但不一定肯定发生。以黑龙江29选7为例，一个人中特奖的概率，理论上是五百万分之一，而五百万分之一的概率对于个人来说，如果想用分析的方法来算出中奖号码是根本不可能的。
我们再以彩票中的双色球为例：
双色球的头奖中奖概率通过计算为17721088分之一。1700万是什么概念呢，举个例子说，就是一个人能活到80岁，他在这个世界上最多能活365×80=29200天，假如说他一天买一张彩票，他要买17721088/29200=606年，也就是说，他要600年才能中一次奖。当然，他可以把全部号码买下来，花上17721088×2=35442176元，也就是花上3500多万元买下全部号码，然后再中个500万，拿3500万换500万，有谁愿意做赔本的买卖？
博弈课堂：
1.即使买彩票可以中奖，那也需要不断地买，当然投资本身就是有风险的，不断地买彩票就要提前做好只投入没产出的心理准备。
2.与其抱着侥幸心理去买彩票，还不如踏踏实实地劳动赚钱。毕竟中大奖的概率太渺茫。
证券市场的随机游走理论
根据有效市场假说，股票价格变化是不可预测的，当投资者使用所有已公开的信息分析股票价格变动时，股票价格仍然遵守“随机游走”原则。
“有效市场假说”告诉我们：如果市场有效，则所有关于资产的公开信息将瞬间反映在价格上。如果价格变化看上去是随机并不可预测的话，那是因为投资者们尽了他们应尽的职责：所有可能存在的套利机会都已经被发现并最大程度地利用了。
很显然，有效市场的观点依赖于“信息”和“看法”，因而至少在原则上排除了因谣言而形成的投机泡沫，错误信息及“人群疯狂症”等的可能性。但是，如果所有的信息已经包含在价格之中，投资者是完全理性的话，那么不仅没有人可以通过信息获利，而且很可能根本不会有交易发生！
有效市场假说实际上意味着“没有免费午餐”，即不会有100块钱躺在路边等人来捡。因为如果有的话，别人早就已经把它们捡走了。因此，看路边有没有钱是根本没有意义的(尤其是在这一看的动作还有成本的情况下)。但是如果每个人都这么想，没有人会去低头看路边的话，那么在路边就可能会有还没被人捡起来的100块钱。但是现在确实有100块钱躺在路边，人们就应该低头看一看。但是如果每个人都意识到了这一点，那么他们就会低头看并捡起那些100块钱，那么我们就回到了最初的第一阶段，并且认为地上不会有100块钱 (因此看路边就没有任何意义，等等)。
因此，根据有效市场假说，股票价格变化是不可预测的，当投资者使用所有已公开的信息分析股票价格变动时，股票价格仍然遵守“随机游走”原则。
在证券投资中有这样一个经典的笑话，说的是：那些殚精竭虑的投资分析专家们精心挑选出来的投资组合与一群蒙住双眼的猴子在股票报价表上用飞镖胡乱投射所选中的股票在投资收益率上没有质的差别。这也就是说，股价波动是无法通过对历史数据的分析来预测未来的走向的。这就是著名的“随机游走”理论。
