威廉·江恩——美国证券业最着名的投资家，最具神奇色彩的技术分析大师，20世纪初传奇的金融预测家。
他在股票和期货市场上的骄人成绩至今无人可比，他所创造的把时间与价格完美的结合起来的理论，至今仍为投资界人士所津津乐道江恩纵横金融市场达45年，一生中经历了第一次世界大战、1929年的股市大崩溃、20世纪30年代的大萧条和第二次世界大战，在这个动荡的年代中，他赚取了5000多万美元利润，相当于现在的5亿多美元，不可不说是一个奇迹。他将星象学、天文学、几何学与周期理论融合在一起，创造出“波动法则”、“周期理论”、“轮中轮”、“六角形图理论”等经典证券分析理论，至今还备受现代投资界的推崇。
波动法则
提起威廉·江恩，也许很多人并不知道，因为他生活的时代离我们已经很远了，但他在股票技术分析领域所作出的贡献，我们不应该忘记。
即使不能被称为是最早的股票技术分析师，他也应该是最成功的分析师之一。他的很多理论，比如浮动法则、周期理论、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形、轮中轮等，都是投资界信奉的经典。他所使用的技术分析法则十分神秘，好奇的人多，了解的人少。
1878年6月15日，江恩出生于美国德克萨斯州的卢浮金。他的家庭是一个典型的爱尔兰家庭。他的出生地以及他的家庭对他的投资生涯产生了巨大的影响。
卢浮金这个地方盛产棉花。很小的时候，江恩便目睹棉花生产商和批发商利用期货市场去为实物作对冲。在对冲的过程中，这些生产商和批发商从对实物的投资变成对期货价格的短线投机。因为长期受到这种环境的熏染，江恩对期货产生了浓厚的兴趣，他希望自己长大后也可以从事这种职业。1901年，江恩在一家棉花交易所找到了一份经纪人的差事，并尝试做了第一次棉花期货合约买卖。这次买卖非常成功，从交易中获得了不少的利润。第一次的成功交易给了他很大的自信，他相信在自己不断地努力之下，一定会做出一番成就。不久后，江恩到俄克拉荷马州当经纪人，既为自己炒卖，也管理客户账户，从此开始了他的投资生涯。
在江恩的投资生涯中，他创建了很多理论，但他所有理论的精华就是波动理论。他认为，波动法则是大自然万物运动的基础，股票也不例外。
江恩说，市场中的每一只股票都在自身的活动范围内运动，至于强度、成交量和运动方向，这些变化的所有本质都在于股票自身的波动率。股票就像原子，是能量的真正中心，因此他们受到数学的控制。
波动法则在内容上直接表现为对未来市场走势的精准预测。江恩指出，他对市场的所有预测，乃是根据循环理论及数学序列而作出的。在计算时，正如天文学家一样，是根据几何及数学而作出市场预测的。他还强调了他的理论的哲学依据：宇宙间一切皆同圆形运行，无论是抽象的、实质的、思想性的、物理上的以及灵性上的，无一例外。人类每一个思想，都会兜转重现。所以他每一次对市场进行预测前，都首先回到历史之上，找出所处的周期，然后根据从前的市场波动，以预测将来的市场走势。这个市场走势分析方法可谓别开生面，分析者完全不用了解当前市场走势，而只要根据上一个市场循环的市况去重现未来。江恩认为，宇宙间的“波动法则”是支配着市场循环的法则。
在解释“波动法则“时，江恩还用了两个重要的词语。一是波动率；一般的理解，波动率意指每一段时间运行多少个周期的意思，亦即我们现代所指的频率。二是和谐关系；由于频率经常应用在音响的领域上，与此相关的和谐关系应该是指“共呜”或“共振”的意思。
既然市场是存在周期的，那么投资者如何知道自己是处在什么样的周期里呢？江恩本人从未正面回答过这个问题，但是他的话还是让人们可以发现一丝蛛丝马迹。江恩指出：“伟大的波动法则的基础是相同的事物产生相同的事物，相同的原因产生相同的后果。”解释这句话，就是告诉人们他寻找市场循环周期的方法，乃是应用“波动法则”。
江恩在利用波动法则预测市场未来的时候，总是跳出具体的事件和历史，找到市场所处的实际周期。然后根据波动法则给出的数学序列，对市场进行预判。波动法则认为，当市场中的一波上涨行情出现回调的时候，最重要的回调位置为最高点的二分之一，其次是四分之一、四分之三、三分之八、八分之五，八分之七……也就是说江恩的回调比率是以八分发为基础。同时，波动法则还告诉大家，当时间与价格都运行到8的倍数的时候，市场的循环周期可能出现拐点。
江恩的波动法则还非常强调倍数关系和分割比率的分数关系，而倍数关系和分数关系是可以相互转化的，这就看我们所取的数值的大小。当我们了解了这种倍数关系和分数关系的重要性是，就可以建立一种市场框架，当时间和价位的单位都运行到这种倍数关系时，市场的转折点就可能到达。在价位方面会出现自然的支撑和阻力，在时间方面会出现时间的阻力。
江恩为了检验自己的“波动法则”是否有效，他花费了9个月的时间在纽约的阿斯特图书馆和伦敦的大英博物馆里每日每夜地工作，研究早至1920年的股票交易记录。研究了杰伊·古尔德、丹尼尔·朱、康门多尔·范得比尔特，以及从那时起至他生活的年代所有大炒家的操作方法。因此，可以说，江恩的“波动法则”理论是在对前人交易活动研究基础上得出的，有非常强的实战性。
依靠“波动理论”，江恩可以准确地预测股票市场，其准确性至今都无人超越。1909年10月美国“TheTicketrandInvestmentDigest”
杂志编辑Richard.Wyckoff的一次实地访问。在杂志人员的监察下，江恩在十月份的二十五个市场交易日中共进行286次买卖，结果264获利，22次损失，获利率竟达92.3%。
总结江恩的“波动法则”，其主旨就是告诉人们：波动是根本，是自然本身的法则。根据这一法则，市场中的每种商品都在自身的活动范围内波动，而波动的强弱、成交量、波动方向、就是由市场的波动率决定的。
江恩每波动法则不仅适用于股市的长期波动和循环，也适用于股市每天、每小时的运动。如果大家可以掌握波动法则，就会时刻知道自己投资股票的确切波动，确定每只股票在什么位置将得到支持、什么位置将受到阻碍。
轮中轮
威廉·江恩被誉为股票分析大师，他在股票分析领域贡献突出。除了波动理论、江恩角度线也是不得不提的。江恩说过：“当你一旦完全掌握角度线，你将能够解决任何问题。”从江恩的话中已经可以体会到，他对角度线的重视程度。
江恩角度线即甘氏线，是江恩理论中最直观反映时间与价位相互关系的工具，是价格与时间的函数，因此价格与时间刻度的比例是十分重要的，其实这也是波动率的含义。角度线按照特定的波动率运动，这样就可以预期将在什么时间会达到什么数值。江恩认为，时间等于价位，价位等于时间，时间与价位可以相互转换，“当时间与价位形成四方形，市场转势便迫在眼前”。
江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩“轮中轮”等图形将价格与时间完美的融合起来。下面我们着重介绍一下“轮中轮”。
江恩认为，既然自然定律，有四季的交替，主次阴阳之分，那么股市中一定有短期、中期、长期循环以及循环中的循环。正如圣经中描述的“轮中之轮”。根据圣经，及他自己的循环论，他设计了市场循环中的轮中轮，将市场上的短期、中期和长期循环统一地描述，并将价位与他的几何角也统一起来。
江恩轮中轮的三种模式：大数轮中轮、时间轮中轮、甲子轮。其具体的制作方法是，轮中轮将圆进行24等分，以0度为起点，逆时针旋转每15度增加一个单位，经过24个单位完成第一个循环，依此类推，经过48个单位完成第二个循环……最后经过360个单位完成第十五个循环，即一个大循环，形成江恩“轮中轮”。
江恩轮中轮上的数字循环，即是时间的循环也是价格的循环，例如，对时间循环而言，循环一周的单位可以是小时、天、周、月等，对价格循环而言，循环单位可以是元或汇率等。江恩“轮中轮”的关键是角度线，市场的顶部、底部或转折点经常会出现在一些重要的角度线上，如0度、90度、180度等。通过“轮中轮”，我们可以预知市场的价位，以便安全、有效地运用资金。
轮中轮的基本用法是：对照轮中的数字，将游标1选定所要判断的，目标股或指数的最低点或最高点。上涨时游标2逆时针旋转，价位或点数将在45度、90度、120度处遇初级阻力，在180度处遇强阻力，在225度、270度处遇超强阻力，在315度、360度处遇特强阻力。下跌时游标2顺时针旋转，价位或点数将在45度、90度、120度处遇初级支撑，在180度处遇强支撑，在225度、270度处遇超强支撑，在315度、360度处遇特强支撑。
轮中轮的要点是：当股价或指数突破或跌破一个阻力或支撑位时，将向下一个阻力或支撑位移动；轮中之轮的0度、90度、180度、270度；及45度、135度、225度、315度所构成的两个正四方形处为阻力或支撑。
另外，由0度、120度、240度所构成的正三角形处也为阻力或支撑；一周分为24×15（度），暗含24节气。价位或指数由内向外找，大数取内优先。
江恩的“轮中轮”理论，精妙之处是将市场的时间与及价位的循环，套在一个系统内结合分析。这个轮既指时间的周期循环，亦是指价位的周期循环。上述两个循环并非互不相干，而是有着千丝万缕的关系，因此为“轮中轮”。
为了验证江恩的轮中轮是否准确，下面举例证明。
以上证走势3月16日的低点1596.07点为起点，取一周天为11.25天(短周期判断)。股指运行9天后到达1811.06点(3月30日)。江恩轮中之轮逆时针转(上涨)315度，需0.46875X315/15=9.84375天，阻力位为1810正负5点。时间和价位重叠，即江恩理论中的市场在重要的时间到达重要的位置(股价或股指)时，市场的趋势将发生逆转。随后的一天(3月31日)，股指在四小时的交易时间内，由1810.90点下跌到1780.41点，收于1800.22点。此时取一周天为6天(更短的周期)，用江恩轮中之轮顺时针转45度(3小时)为1780正负5点(当天盘中大约下跌了三个小时)，到达支撑位。由于收盘时股指已返回到1800.22点，可判断第二天股指不会再下跌。4月3日，股指最高为1816.86点，最低为1798.25点，收于1801.00点。再用11.25的周期分析，显然在特定的时间内股指没有顺利冲过1810正负5点的阻力位，因此向下调整是必然的。以后的8小时调整，由1815正负5点顺转120度(重要支撑位)达1735正负5点。
最低点为1746.30点，收于1771.20点。股指重新步入升途。
上例足以证明轮中轮理论的正确性及强大的实战性。
江恩的轮中轮理论，是其理论中精华之处。虽然它看起来专业性过强，对于普通的投资者有些学习障碍。其实，它并不是很难懂，只要对江恩的角度线，江恩几何学等略做了解即可就以上手。而且它属于图表，看起来非常直观，可操作性强。
“轮中轮”理论非常具有普遍性，不但适合对整个股市的走势进行判断，在个股走势的运用上，一样非常准确。它是投资者应该掌握的理论之一，在其基础上对股市进行分析，有利而无害。
六角形理论
江恩在历史上留下了很多历史之谜，其中六角形就是其中之一。
在江恩的众多分析方法之中，他应用大量多边形以分析时间及价位周期，其中最受广泛应用的是江恩四方形，江恩亦称之为“九”的四方形。
“九”之四方形的意思是，以1为中心，然后以逆时针方向围绕中心延续2至9。从另一个角度来看，“九”之四方形乃是将一个圆周分割为八份，或八个角度，每个角度为45度。而较少为人所谈论及应用的，乃是江恩六角形时间价位图表。
六角形是介于四方形和轮中轮之间的一种图形，其主要作用是为分析市场走势中的阻力位与支撑位。虽然六角形的应用方法甚为神秘，但基本原理与江恩四方形一样。六角形图理论的内容是：将一个360度的圆形分割为六份或六个角度，每个角度为60度。若以一个360个月的市场时间周期来看，六角形所界定的市场循环周期乃是60个月，120个月，180个月，240个月，300个月及360个月，亦即5年、10年，15年，20年，25年及30年。若以一年的周期来看，市场的短期周期分别为60天、120天、180天、240天、300天及360天。若以一天的周期来看，市场的即市循环周期，分别为4小时、8小时、12小时、18小时、20小时及24小时。
