单从资本市场的回报来说，联想其实是中国互联网第一浪的最大赢家。借助互联网概念，联想从香港资本市场圈走了28亿港币的真金白银。28亿港币意味着什么？新浪、网易、搜狐三大门户IPO所募集的资金加起来不够2亿美金，只有联想互虽然联想没有把28亿港币都投入互联网业务，但怎么算，都至少投入了五六个亿。在中国的互联网行业，这笔投入很长时间内都是个纪录。在互联网这个充满魔幻色彩的行业里，联想本该诞生一家十亿美金市值的公司，一家超越神州数码的联新网公概司念。从资本市场上获取资金的一半而已。
对于联想错失乃至被开除出互联网，不能简单地定义为联想没有做互联网的团队。不论是今天本土平板电脑的领导性品牌“E人E本”的COO方礼勇，还是大唐电信的CTO刘清涛，都出自联想FM365。而负责FM365业务的刘晓林、杨洁等人也是公认的联想内部的青年才俊。遗憾的是，联想的互联网业务既没有形成一支行动统一的团队，也没有产生让联想上下认可的少帅型的领军人物。
也不能说联想FM365选择的商业模式出现问题，以致让联想兵败互联网。在介绍FM365的定位时，联想提到了一个桶的概念。他们认为门户网站很宽，但是太薄，一捅就破，像一张饼；而专业网站像根管，内容很深，但是太细，有瓶颈效应。而联想的目标是做一个又宽又深的网站，让浏览者的信息咨询、购买等所有需求一步到位。也就是说，门户网站是通才，专业网站是专才，而FM365预备被打造成全才。但这样一个美好设想到最终都没有实施到位，这也印证了我们在本书中不断提到的一个观点：商业模式没问题只是成功的必要条件，但不是充分必要条件，关键要看是否能执行到位。
除了没有形成团队，没有重视细节和关键点这两大问题，联想被开除出互联网的更大原因是其互联网业务都是因资本而生，是热钱彻头彻尾的投机产物，最终在资本的压力下被抛弃也是理所应当，正所谓始乱必然终弃。
联想圈30亿做互联
2000年3月2日，也就是李嘉诚名下、周凯旋主导的TOM在香港成功上市的第二天，柳传志在香港紧紧握住了李嘉诚二儿子李泽楷的手。双方谈成的合作内容是：共同发展宽带互联网服务、制造；销售联想的NOW电脑以及通过NOW分享多媒体内容。
3月3日，当盈动与联想合作的消息传出后，联想股价一飞冲天，摸高至70港元。一个交易日的市值就暴增177亿多港元，总市值超过800亿港元，联想一跃跻身香港十大市值公司之列。
而在4天前的2000年2月29日，联想集团及香港联想以每股33.75港元的价格出售及发行8500万股股份，共筹集资金28亿港元。联想此次配股说明称，相当一部分资金将用于投资及收购内容供应商，发展先进的互联网接入设备和接入技术，研发及推广电子商务解决方案。高盛公司是此次股份配售的承销商。
1999年11月，联想集团发布了号称“因特网电脑”的天禧电脑，表明联想有意进军互联网业务。香港股民开始踊跃入市，联想的股价自此从7港元多一路上涨至18港元，春节后更是节节攀升至30港元以上。
1999年6月23日，联想配股1.3亿股，只拿回9.36亿港币。到了2000年2月，配售8500万股就拿回28亿港币，只因一个“互联网战略”，资本市场就有如此奇妙的反应。
联想的股票价格在1999年年初只有2港元多，短短一年上涨近30倍。
其市盈率曾高达250倍以上，同期IBM的市盈率也就在20倍左右。正如本书作者在《沸腾十五年——中国互联网1995～2009》一书中所评述的，联想业绩不足以支撑联想股价，一个概念和一串运作，资本市场不仅让联想搭上网络经济的快车，而且让柳传志坐上头等舱。
不过，虽然互联网战略让联想圈了28亿港币（按当时的外汇牌价，合30亿人民币），但此时，联想的互联网业务却只见炊烟。
那时联想和互联网的唯一联系，就是1999年11月联想发布的第一款因特网电脑天禧Ⅰ。
“天禧”电脑与众不同的地方，是将计算机硬件、软件、网络接入、信息服务有机地融为一体，实现了传统电脑与因特网的无缝连接，首次将电脑与网络门户融为一体，成为一款真正的因特网电脑。“天禧”的推销口号是“因特网上新生活”，它内置了全国漫游的因特网账号，使用户不仅可在开通地区享受为期一年的不限时免费上网，还可在开机之后，免去任何设置，只要按下键盘上的“网际飞梭”旋钮，电脑就自动接入“联想调频”站点；旋转“网际飞梭”，用户即可选择其中的6个频道的内容，此外用户通过键盘上的6个频道键，以及“因特网接入”、“电子邮件”等功能键，也能直接进入相应的网络功能界面。
从最初的286到奔腾Ⅲ，从最初要输入一行行字符的DOS命令打开软件，到后来只需点击形象的图标，每一步都走得很艰辛。联想天禧电脑的诞生，实现了软硬件最大程度的集成，轻触一个按钮就能完成各种功能，并且通过这轻轻一按完成了到达互联网梦幻世界的全部过程。这个创意获得了当年的COMDEX大奖——COMDEX电脑展会是IT界的奥斯卡。
天禧电脑为联想创造了巨大的影响和产值。据统计，到2000年，“天禧”电脑创产值37.5亿元。更重要的是，创造了网络门户电脑的联想，自己朝向互联网的大门也打开了。
FM365在联想本来是一个不被人注意的项目，藏在天禧电脑里边并不显眼，但是天禧的成功让柳传志明白了一件事：正是FM365的服务支持了天禧电脑这个产品卖得更好，如果把天禧电脑挣的钱反过来再投入支持信息服务，将形成良性循环，如此往复就可以支持联想越做越大、越走越远。他最担心的网站短时间内不能形成盈利的问题，这么着就算想明白了。
柳传志这位大家长既然想明白了，进军互联网就算在战略上得到确认了。
半个少帅刘晓林
联想做事情，遵循柳传志的“搭班子、定战略、带队伍”的三要素，既然圈了这么多钱，就算为给资本市场一个交代，联想进互联网业务的战略也需要定下来。
接下来要做的是，怎么给联想互联网业务搭班子，寻找一位业务带头人。
这个人最终钦定为刘晓林。
在业界，刘晓林有联想半个少帅之称。关于这半个少帅，有一个故事：有一次会见客人，柳传志、杨元庆、郭为都在，当时身为企划办副主任的刘晓林和另一位老资格的副总裁曹之江也在。在聊起联想的干部年轻化时，曹之江很高兴地向客人介绍：我们联想最近培养了许多少帅，都能够独当一面，比如杨元庆、郭为、刘晓林。曹之江的信口开河，让坐在一边的刘晓林急出一身冷汗，如芒在背。
在联想，少帅是有特殊含义的，少帅就意味着接班人。杨、郭这两人与联想的其他年轻干部，是被有意拉开距离的，许多人就是无端被媒体朋友好意一捧，结果断送自己前程的，这让刘晓林如何不急。好在一旁的柳传志洞若观火，连忙出来纠正说：“晓林比他们两个还差一点，算半个少帅吧。”江湖上遂有半个少帅之称。
1992年从清华大学计算机硕士毕业就直接进入联想的刘晓林，一直被当做青年骨干重点培养。1994年杨元庆挂帅成立微机事业部的时候，他就是总经理助理，长期负责市场工作，为联想品牌电脑最初的辉煌立下了汗马功劳，在当时公司里一度排名第二，是杨元庆的左膀右臂。一位在联想工作过多年的老人给笔者讲述了一个故事：当年杨元庆险些没完成年度任务，幸亏刘晓林拿下大单，让杨元庆得以完成任务。联想是一家重视过往业绩的公司，一旦你没完成任务而形成业绩上的污点，那么你就很难在联想中受到重视。如此看来，刘晓林算是帮过杨元庆大忙的，双方的交情自然不一般。
由于微机事业部的迅速崛起和杨元庆等年轻人的锋芒毕露，联想电脑在市场上摧城拔寨的同时也弄得集团内部怨声载道，与其他部门关系紧张。为此，许多重量级人物纷纷找到柳传志，说这些年轻人目中无人、自立为王，长此下去联想将面临失控。
在联想的企业文化中是绝对容不得山头主义的，为此可以牺牲业务，也可以牺牲亿万收入。因为柳传志知道，堡垒最容易从内部攻破，人事纠纷最可能毁掉一个企业，不管是在它蒸蒸日上的时候还是面临危机的时候。很快，在柳传志的直接授意下，刘晓林被送到欧洲培训了半年，回来就被任命为集团公司助理总裁、企划办副主任。这个位置虽然重要，但对一心想建功立业的刘晓林来说，未必是个好的选择。
几年之后，刘晓林终于得到柳传志的信任，重回已经如日中天的电脑公司，但一切已今非昔比。当年的位子没有了，许多年轻人包括他当年的同事甚至下属在这几年惨烈的电脑大战中冲杀出来，占据了显要地位，刘晓林必须重新开始。但什么业务适合刘晓林呢？这是个问题，也成为柳传志、杨元庆和刘晓林本人的一块心病。
直到互联网出现，刘晓林才有了新的机会。
FM365四面开花
看上去，这个机会蛮适合刘晓林的。一是刘晓林够聪明，头脑灵光，爱学习，对新鲜事物感兴趣，有很强的市场意识，适合做开拓性业务；二是这个业务本身是战略性的，一旦做好能帮助刘晓林在联想集团里迅速上位，也能重新赢得包括柳传志在内的联想最高管理决策层的认可。
刘晓林当然也乐意前往，毕竟不论当时还是现在，互联网相对PC业务都是代表未来趋势的新业务。
不过，万里之行，始于足下。刘晓林首先要做的是把分散在联想集团内与互联网有关的业务抓过来，合并到他领导的新的网站事业部体系里来。
刘晓林首先把做出FM365的那几个小伙子给抓了过来。
FM365最初的动议是联想幸福之家软件的一个功能，叫做幸福调频。
几个小伙子鼓捣鼓捣，竟然就弄出一个网站来。这让联想电脑公司的领导们挺高兴，于是把他们集合在一起，成立了一个调频处——这就是FM365的前身。
当年，调频处属于联想集团下面联想电脑公司软件事业部，汇报关系是软件事业部主管市场的副总经理方礼勇，而软件事业部的头叫韩振江。
刘晓林看中了调频处的小伙子们，但又担心韩振江不放人，于是趁韩振江出差，去找方礼勇要人。方礼勇其实是老中关村人，学数学出身，但对文史哲也有很深造诣，颇具学者风范。他现在是本土平板电脑领导型公司E人E本公司的首席运营官，也是中国移动互联网行业的先行者之一。这样一个对趋势有洞见的人自然不肯放过投身互联网的机会，于是，他不仅把整个调频处送给了刘晓林，还连软件事业部的副总经理都不要了，毅然决然来FM365当了一个研发经理。
刘晓林收编的第二个部门是做ISP的部门。
与FM365同时启动的还有一块业务，就是联想的ISP业务，联想在这方面的投入不亚于FM365网站。联想的ISP业务是和中国电信全面合作的，在全国实现163账号的接入和漫游。
联想启动这块业务更多是给天禧电脑找卖点，当时的卖点是一键上网。
不过，这个事情想要融资却很难，之前瀛海威和其他ISP都没有做成。那为什么这件事这么难呢？一是涉及的区域很多，每个省都要去谈；二是技术上有难度，每个省出的电脑得拨当地电信的主服号，这个需要识别；三是怎么分账，得有单独的计费系统。
离天禧电脑发布还有一个多月的时候，进展还不大，只有两三成的地方谈成了合作，任务很艰巨。
杨元庆为此专门开了动员会。在会上，向来脾气急的杨元庆甚至拍了桌子，很是严厉。不知道是因为杨元庆拍了桌子，还是本身联想负责这个项目的技术和运营团队之前就做了大量的工作，到了天禧电脑上市的时候，这个一键上网服务还真成了。在联想电脑中预置一年的免费上网服务，上网后，进入FM365网站。一年免费的上网到期后，由联想提供续费，从而开始了ISP的业务。
随着这两个部门的收编成功，刘晓林开始搭建门户团队。他邀请了自己的老搭档、原来在联想电脑市场部的杨洁来负责组建整个部门。杨洁负责和媒体打交道，她几乎和北京乃至全国跑IT和互联网的记者都熟悉，这对其迅速地寻找到一支符合联想FM365要求的编辑团队有着先天的便利。
刘晓林一边招兵买马，一边遍寻高人。
刘晓林找过毛一丁——中关村公认的市场天才。毛一丁也正经到联想开过两次会，也与杨元庆和联想其他高管见过面，但最终并没有加入联想FM365。毛一丁在接受笔者的采访时称，自己的路数是野路子，不适合联想的正规军文化，于是主动撤离。
刘晓林也去拜访过周鸿祎。周鸿祎回忆起刘晓林拜访他的情景，他的一个感觉是联想决心很大，刘晓林也很想把事情做好，但对互联网的感觉不好，对用户体验和黏性形成没概念。让周鸿祎感兴趣的是联想的诸多电脑终端上对FM365的捆绑，这无疑让联想形成先手，但先手并不能转换成最后的全局胜利。
