择期外汇交易（forwardoptionexchangetransaction）可以看作一种特殊形式的远期外汇交易形式。它是指外汇交易双方在合同中不规定确定的交割日期，买方可以在未来一段时间范围内的任何一天以约定价格进行交割的交易方式。择期外汇交易为买方进行资金调度提供了较大的灵活性。例如，3月份时某英国出口商与美国进口方签订了贸易合同，由于不知道确切的美元付款日期，如果只进行远期外汇交易，当付款日与交割日不同时，就会承受汇率变化的风险。而择期交易则能避免这种风险，只要出口商到时选择与付款日一致的远期交割日即可。比方说，他预计货款将于6月10日至30日间汇到，于是与银行做了一笔美元择期交易，规定期限为6月10日至30日。在这个时间范围内，可由出口商自行选择合适的日期进行资金的交割。可见，择期外汇交易为客户的资金安排提供了较大的灵活性。
四、掉期外汇交易
掉期外汇交易（foreignexchangeswap）是指外汇交易者在买进或卖出一定数额的即期外汇或远期外汇的同时，卖出或买入同样数额的该币种的远期外汇或即期外汇。掉期外汇交易实际上由两笔外汇交易组成，一笔为即期外汇交易，另一笔为远期外汇交易。这两笔交易金额相同，货币相同，但买卖的方向相反。掉期交易的目的在于保值，防范汇率风险。例如，某公司从国外借入一笔日元贷款，希望将其转换为美元使用。于是该公司向银行提出交易要求，将日元兑成美元，以满足该企业对美元的需求。但到贷款期满时，该企业必须用日元归还贷款，为防止日元升值造成还款上的被动，该企业选择利用掉期交易来规避风险：首先做一笔即期交易，卖出日元，买入美元；同时又做一笔远期交易，即卖出同样数额的远期美元，买进远期日元，以保证到期按时偿还日元贷款。
五、外汇期货交易
（一）外汇期货交易的概念和作用
期货合同是交易所制定的标准化合同，在合同中交易双方约定一个协议价格，并规定双方在未来某一时刻按这一价格购买或出售一定数量的商品、货币或有价证券等。现代期货交易起始于19世纪中期的芝加哥交易所（CBOT），标的物主要限于一般商品，直到1972年5月美国芝加哥国际货币市场（简称IMM）成立，并首次开始经营外汇期货业务，才出现了以商品交易的媒体——货币（外汇）作为标的物的期货交易，即外汇期货交易。外汇期货交易（foreignexchangefuturestransaction）是有时也称为货币期货（currencyfutures），它是指交易双方在有组织的交易市场（一般为交易所）上以公开叫价（opencry）的拍卖方式进行的、买卖在未来某一日期按协议价格交割一定数量外汇的期货合同的交易。由此可见，外汇期货交易并不是实际外汇的交换，而是期货合约的买卖。
外汇期货交易的目的或作用与远期外汇交易类似，主要是套期保值，避免未来外汇资金流入或流出遭受汇率不利变动的影响。事实上，正是由于20世纪70年代浮动汇率制逐渐替代了固定汇率制度，使汇率波动加剧，为了有效防范汇率风险才产生了外汇期货交易。
（二）外汇期货交易与远期外汇交易的区别
外币期货目前主要被企业和金融机构用于外币的套期保值，尽管在原理和作用上与远期外汇类似，二者之间仍存在若干差别，主要体现在以下几个方面：
1.合同内容不同
外汇期货合同是由交易所制定的标准化合同，它主要包括如下内容：①币种与合约金额。期货合约中标的货币仅限于几种流动性较高的货币，以美国芝加哥国际货币市场为例，它的外币期货合约仅限于加拿大元、日元、瑞士法郎、欧元、英镑、澳大利亚元等。而外汇期货合约中的交易金额也是标准化的，例如在芝加哥国际货币市场上，五种货币期货的合约金额分别为100000加拿大元、12500000日元、125000瑞士法郎、125000欧元、62500英镑。②最小价格变动和最高限价。
外汇期货交易中，每种货币期货合约都规定有最小价格变动和日价格波动最高限价。最小价格变动是指外汇期货买卖时合约每次变动的最小数额。最高限价是指一个营业日内期货合约波动的最高幅度，一旦期货合约价格波动达到或超过这一限额，该种货币的期货交易即自动停止。③交割日期。交割日期是指到期外币期货合约进行现货交割的日期，期货合约规定了固定的合约到期日，如IMM 规定外汇期货合约的交割日期分别为3月、6月、9月、12月的第三个星期三。
而远期外汇合同中的内容则更加灵活，例如，交易币种根据双方情况可以多种多样，合约金额、交割日期由交易双方商讨决定即可，更不会规定价格变动的最小幅度和最高限价。
2.交易和交割方式不同
期货交易有固定的交易场所，如芝加哥的国际货币市场和伦敦国际金融期货交易所（LIFFE），只有交易所的会员才能进场执行交易，交易还要受到交易所规章制度和相关政府机构的约束。而远期外汇市场则相对松散，它没有固定的交易场所，交易者可以通过电话、电传等通讯工具进行买卖，交易也无需会员资格。
从交割方式上看，远期合约到期时，客户需要与银行直接进行资金清算和过户；相反，外汇期货合同最终进行实际交割的很少，绝大多数期货合同都会在到期日之前结清，即合同持有人作一笔方向相反、合同数量与到期日相同的交易，这样合同到期时便不再需要与对方进行货币实际交割，因为两笔交易金额恰好抵消掉了。
3.成本不同
进行外汇期货交易的客户需要在交易所缴纳初始保证金，开立账户，并且根据每天的市场价格计算保证金账户盈亏，必要时须增补保证金。没有会员资格的交易者请经纪商作代理还要向其支付佣金。进行远期外汇交易时则不需要支付这两项费用，但银行将根据客户的资信状况确定价格，资信状况好的客户获得的价格条件一般优于资信差的客户。
4.违约风险不同
外汇期货交易采取了保证金制度和盯市（markedtothemarket）制度（即日结算制度），且有清算公司的介入，因此一般不存在违约风险。而远期外汇交易多数仅凭银行对客户的信用评价达成，交易双方都可能面临违约的风险。
六、外汇期权交易
（一）期权
期权（options）是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定费用（期权费）后，就获得了在一定时刻或时期内以一定价格（执行价格，strikeprice）出售或购买一定数量标的物（实物商品、证券或期货合约）的权利。期权的买方可以选择按照合约规定行使购买或出售标的物的权利，也可以选择不行使该权利，这时仅损失期权费而已。卖方则必须按期权合约规定的内容履行义务。总之，期权的买方拥有执行期权的权利，无执行的义务；而期权的卖方只承担履行期权的义务。这是期权与期货交易的最大不同之处，因为在期货交易中，买卖双方拥有对等的权利和义务。近年来期权交易的发展速度很快，根据国际清算银行2003年的数据，全球交易所交易的期权总量从2002年以来已经超过了相应的期货交易量。
（二）外汇期权交易
1.概念
外汇期权（foreignexchangeoptions）是一种交易双方约定在未来某一时刻或时期按某一约定价格以一种货币交易另一种货币的合同。买方按照合同规定买入或卖出外汇所使用的价格称为执行价格或履约价格。期权买方为获得期权而支付给卖方的费用称为期权费或期权价格。
期权交易是从期货交易演变而来的，最早始于股票期权交易。1978年，荷兰的“欧洲期权交易所”首次推出期权交易，1982年12月美国费城股票交易所又第一次将外汇期权交易引入了外汇市场。目前世界上已形成一个以伦敦和纽约的银行间市场为中心，以费城、芝加哥等地的交易所为联系网络的国际性外汇期权市场。外汇期权市场发展迅猛，交易所期权交易的日交易量已超过了30亿美元。
2.外汇期权交易种类从不同角度可将外汇期权交易进行如下分类。
（1）按交易方式可分为交易所外汇期权交易和场外外汇期权交易，后者又称为柜台交易。同外汇期货合同一样，在交易所进行交易的外汇期权合同是标准化的合同，到期日、合同金额、执行价格、交割地点、保证金制度等都由交易所事先确定。持有标准化合同的客户可参与二级市场的买卖，因此合约具有较高的流动性。场外交易期权合同允许合同的卖方或开立者（银行）与买方就合同内容进行协商决定，从而可以满足不同客户的特别要求。但由于不是标准化的合约，场外市场上的合同流动性不高，也没有相应的二级市场供合同转让流通。
（2）按期权性质分为看涨期权交易（calloptiontransaction）和看跌期权交易（putoptiontransaction）。看涨期权亦称多头期权、购买期权，期权购买者具有在未来以确定汇率（即执行价格）购买一定数量外汇的权利，其出售者有应购买者的要求出售或保留外汇的义务；看跌期权又称为空头期权或卖出期权，期权购买者具有在未来以确定汇率（即执行价格）出售一定数量外汇的权利，其出售者有应购买者的要求购买或不购买外汇的义务。
（3）按照到期日可分为欧式期权交易和美式期权交易。欧式期权是指只有在合约到期日才能执行的期权，不能提前交割，大部分场外交易采用的都是欧式期权。美式期权是指可以在合同到期日或到期日之前任何一个营业日被执行的期权，多为交易所交易采用。与欧式期权相比，美式期权的买方在执行合同上更具有灵活性，享受的权利更多，因而支付的费用也更高。
3.外汇期权交易的作用
外汇期权交易的一个重要作用就是套期保值，客户可以根据自己的需要选择看涨或看跌期权以满足保值的要求。例如，某日本客户3个月后将有一笔美元收入，为了避免到时候美元贬值的风险，他向银行支付期权费购买了美元的3个月看跌期权。如果3个月后美元真的贬值，其市场价格小于或等于（执行价格＋期权费），该客户就会选择执行合同；否则将无利可图，他会放弃执行合同的权利。这样交易者承受的汇率风险大为减少，甚至带来了潜在的获利可能。因此，外汇期权常被视作一种有效的避险工具。
与前面介绍的远期交易、期货交易相比，外汇期权交易对于不确定的外汇流量具有更大的灵活性和方便性。比如说，该日本客户无法确定3个月后是否会有一笔美元资金流入，或者不确定将有多大数量的美元收入，那么想利用外汇远期合同或外汇期货合同规避风险就十分不便，而这时外汇期权就成了更为理想的套期保值工具。
套汇交易与套利交易
一、套汇交易
（一）概念
套汇交易就是利用不同外汇市场上某一货币汇率不一致的机会，在汇率低的市场上大量买进该货币，同时在汇率高的市场上卖出以谋取市场间差价的行为。它同商品市场上人们通过低买高卖获利的原理是一样的。
（二）类型
套汇交易可分为直接套汇和间接套汇两种方式。
1.直接套汇直接套汇（directarbitrage）
又称两角套汇（twopointarbitrage），是指利用两个外汇市场上两种货币之间的汇率不平衡赚取差价的外汇交易。直接套汇交易在国际间极为常见，它的原理非常简单，易于操作。例如，按照一价定律，伦敦市场的美元外汇汇率与纽约市场的英镑外汇汇率应该一致，但因各外汇市场的供求不平衡使两市场汇率产生了差别，这时可以利用这一不一致进行直接套汇交易。假如某时刻在伦敦外汇市场上，英镑兑美元的汇率为1英镑＝1.6547美元，同一时刻纽约外汇市场上的报价为1英镑＝1.6567美元，高于伦敦市场上的英镑价格。若有某个交易者获得了这一信息，他可在伦敦外汇市场上购买100万英镑，花去165.47万美元，然后迅速通过电传或电话委托美国的经纪人在纽约市场上出售100万英镑，得到165.67万美元，这样除了电话、电传、委托经纪人的费用以外，他几乎无成本地赚取了165.67万美元－165.47万美元＝2000美元。
2.间接套汇间接套汇（indirectarbitrage）
