曹操留曹仁、张辽守合肥，班师回许昌。文武百官请立曹操为“魏王”，尚书崔琰极力阻止。曹操大怒，命人将崔琰收入监狱中，崔琰虎目虬髯，性格刚烈，在监狱里还大骂曹操“欺君奸贼”，曹操恼羞成怒，下令将崔琰杖杀在狱中。
建安二十一年（公元216年）五月，群臣又上表奏汉献帝，称颂曹操功德，应该进爵为王，汉献帝召命钟繇起草诏书，册立曹操为“魏王”。曹操假意三次上书推辞，汉献帝不准，曹操即拜受“魏王”爵位，冠冕十二旒，乘六马金根车，在邺郡盖魏王宫殿。
曹操妻子丁夫人没生孩子，妾刘氏生长子曹昂，随曹操征战时阵亡，妾卞氏生四个儿子：长子曹丕、次子曹彰、三子曹植、四子曹熊。于是废黜丁夫人，立卞氏为魏王后。
在立魏王世子时，曹操踌躇不定，三子曹植，字子建，人俊逸超伦，聪明异常，文思敏捷，下笔成文，出口成章，曹操有意立他为世子，但又碍于礼法。
长子曹丕怕世子大位落在曹植头上，向司马懿问计。司马懿教曹丕：但凡曹操出征，什么话也别多说，只要牵曹操衣袖痛哭流涕就是。而曹植在送行时候，却满口称颂曹操功劳盖世。多次以后，曹操内心就认为曹植不及曹丕诚心。但仍然喜欢曹植，不肯下决心立世子。
曹植自持得曹操宠爱，也自傲自己的文采，对曹操手下多数文臣看不上眼，曹丕却对曹操身边谋士和亲随都舍得钱财结交，这些人对在曹操面前也经常说曹丕好话。
曹操有次问贾诩：“孤应当选谁为接班人？”（自古以来，问到继承人的问题，被问者都是祸事，押错宝了，继位者都会找被问者秋后算账。）
贾诩闭口不搭理，曹操又问，贾诩才说：“我在回顾以前的往事！所以不能回答。”
曹操再问：“你在想什么？”
贾诩说：“在想袁绍、刘表父子的事！”（袁绍、刘表都是废长立幼，造成灾难性后果。贾诩没回答却等于明确答复了，智商超群！）
曹操听完大笑，下定决心立曹丕为魏王世子。
曹操偶然染病，服药不能痊愈，有人推荐神卜管辂为曹操占卜。管辂来了以后，替曹操卜一卦后说：“魏王不过是心理作用罢了！无忧则无病！”曹操此后心中安定，病果然慢慢好了。
曹操见管辂占卜灵验，要他占卜预测东吴、西川的事故。管辂占卦后说：“东吴损失一员大将，西川出兵进犯。”曹操不信，过不几天，合肥张辽派人送信来说：“东吴路口守将鲁肃身亡。”曹操吃惊，又过几天，夏侯渊命人来报告，刘备派张飞、马超进犯隘口。曹操大怒，又想领军再次入汉中。管辂占卜说：“大王不能轻易出动，明年正月许昌必有火灾。”
曹操见管辂占卜屡次应验，不敢动兵，自己在邺郡居住，命曹洪领军五万去汉中援助夏侯渊、张郃。又命夏侯惇领军三万在许昌巡警，以备发生不测，令王必总督御林军，屯许昌东华门外。
曹操进封王爵后，出入用天子的仪仗。
侍中耿纪和司直韦晃见曹操越礼，心里都愤愤不平。两人联络金祎、吉邈、吉穆密谋诛杀曹操。
建安二十三年（公元218年）正月，金祎来见好友御林军总督王必，说：“魏王功盖天下，今年元宵节，应该放灯火来庆贺！”
王必即对许昌城内百姓宣告，家家户户可以张灯结彩，庆祝佳节。
正月十五夜，天空无云，月圆如盘，许昌城内灯火辉煌，花灯竟放，京城的人们在元宵节的夜里四处游玩。
王必和御林军中将领在军营饮酒。二更时分，忽然听到军营外面喊声四起，手下报告说营后起火，王必慌忙出来看时，只见火光乱窜，杀声连天，急上马出南门，正遇上耿纪，被耿纪当头一箭射中肩窝，几乎跌下马来，忍痛往西门走，背后有人赶来。
王必急中生智，下马步行，就近走到金祎家门口敲门。
原来金祎命人一面在御林军营放火，一面亲自带领家童出去助战，只留妇女儿童在家。，家人听敲门声，以为金祎回来，金祎妻子边开门边说：“王必那小子就被杀了？”
王必大吃一惊，才晓得金祎也是同伙，转身逃跑，奔到曹休家。通报金祎、耿纪等人在谋反，曹休急忙披甲上马，领着一千多亲兵、家童在城里抵抗。
此时夏侯惇奉曹操命令，领着三万军队在许昌城外五里驻扎警戒许昌，听报告说许昌城内有变，领着大军围住许昌，另派一枝军队进城接应曹休。
耿纪、金祎、韦晃、吉邈、吉穆只不过各自带领三四百家童起事，夏侯惇大军一来，顷刻瓦解。到天明时，金祎、吉邈、吉穆都被杀死，耿纪、韦晃被活捉。夏侯惇命人捉拿五人家族老小，报告曹操，曹操传令全部处斩。并传令许昌城内大小百官，全部押送到邺城，听候发落。
曹操在军营操练场左边树立红旗，右边树立白旗，对大小百官下令说：“耿纪、韦晃等人造反，放火焚烧许昌，你们有出来救火的，有闭门不出的，如果是救火的，站在红旗下面；躲在家里不出来的，站在白旗下面。”
众官有三分之二的都站在红旗下，三分之一的在白旗下，曹操命人锁拿红旗下官员，尽数诛杀，有人大叫没罪，曹操说：“你们当时的心思，不是救火，实际是帮助造反的人起哄！”斩了三百多人。又赏赐白旗下的官员，嘉许他们立场坚定。
王必箭伤死亡，曹操命曹休总督御林军，华歆为御史大夫，朝廷缺员用心腹填补，朝廷大权在曹操手中更加牢固。
