美国耶鲁大学经济学教授，国债专家 格特·卢文赫斯
他曾获国际投资论坛杰出成就奖
他是耶鲁大学的专家
在国际金融和资产方面的造诣很深
他对世界经济的发展有独特的看法
荷兰的商业思想
荷兰的贸易是荷兰金融的亮点，其起源于17世纪的商务活动和联合东印度公司的建立，是关于一些小的贸易公司与亚洲进行的贸易。后来他们合并成了一个大的团体，得到政府资助并成为当时世界有重大影响的公司。有很多的创新与联合东印度公司的建立有联系。但首先，他们是最早向公众发售资产股份的联合体。当然，之前也有公司是有股份的，但联合东印度公司是第一个直接向公众发售股份资本的公司。并且让公众自由买卖这些股份，这导致了阿姆斯特丹金融市场的繁荣，人们都对自己感兴趣的股票进行交易。第一次带来了金融衍生品这一概念以及期权、看跌期权、看涨期权等概念，远期合约和期货的概念也随着联合东印度公司开始交易的同时产生。原因是为了将股票出售给交易对方，你必须来到公司的办公室，也需要将公司股东的名单更改。
但公司一周或一个月只公开一次其列表。那就意味着你只能在月末进行交易，但人们每天都有交易，人们所做的就是在公司期货到期之前就进行交易。这对今天的期货贸易、股票交易、债券产生了影响。这时出现了期权合约，我可以买一些联合东印度公司股票，但我没有特定的义务和责任，因此看跌期权和看涨期权也可以追溯到早期的联合东印度公司。
一般说来，如果你没有资本，就算你想成为企业家，也有好的想法，你又能做什么呢？所以资本市场的出现就将有资本的人和有点子的人分离开来。因此，如果我有资本但没有好主意，但我想成为企业家，我就可以去资本市场上寻找一些有想法的人。这样的发展阶段对每个国家来说很重要。
因此阿姆斯特丹市场的出现，你会从南欧市场的繁荣中受益。17世纪时犹太人大规模地迁往阿姆斯特丹，他们同时带去了贸易和如何建立契约等基本的技术，这就使得阿姆斯特丹成为了一个贸易中心，这对阿姆斯特丹资本的积累作了很大贡献。
比较16世纪和21世纪的股票交易
在17世纪初期，股票交易其实是不存在的，所以总的来说这是一个人们可以进行各种东西交易的市场，包括股票。人们面对面地聚集起来，与今天形成强烈对比的是，人们可以边喝咖啡边交易。但今天的股票交易场所就不同了，交易者本人不来，他们的交易是通过各自的代表来完成的。
那时与现在不同，一个人可以在不同的地点和若干个人交易，他们可以来到公司将列表上的股东名字更改。它将两个很重要的功能分开，以便合作公司的成长。这与你有高明的点子不一样，你得同时拥有足够的资金。如果你有好的方法，你可以到资本市场给投资者们出谋划策，为合资企业产生赢利。合资企业曾经是建立在这其中的一个基础之上的。
荷兰的一个公司也曾是这个情况，他们买了一艘船，然后开往亚洲，在两三年之内未必会回来。因为实在无法预测这些船如何回来，什么时候会回来以及他们所带回来的商品的价格。有时可能会有三艘船同时回来，这样的话，他们带回的商品价格就会下跌，因此企业家无法获得足够的资金来支撑合资公司，荷兰高级公司所做的就是允许企业家有个永久的资金。因此当一艘船回来时，你就不需要将船卖掉，可以卖掉这些商品并将所获得的资金投入合资公司。
抵押债券的由来
荷兰第一次创立了合资公司，这也是荷兰资本市场对世界的贡献。但如果再看后来的18世纪，还有很多的创新是来自阿姆斯特丹，这些创新至今仍然存在，一个例子就是抵押债券市场，它起源于18世纪后半期的荷兰，它在某种程度上与欧洲的一段黑暗的历史有关，即奴隶贸易。荷兰的一些商船开往非洲，运输了一些奴隶并将他们带到今天的加勒比海一带。他们被迫在那劳动，然后种植园主们将生产出来的商品运往欧洲。这时商业银行家出现了，这些商人和银行家为了确保那些种植园主能够将生产出来的商品运往欧洲的阿姆斯特丹等地，给他们提供抵押贷款。
他们将这些种植园主牵制住，确保他们将货物运往阿姆斯特丹。有趣的是，这些荷兰的银行家并不是用自己的资金来提供抵押贷款，他们在荷兰的资本市场上筹集资金，而这些资金又是由贷给这些种植园主的抵押债券来担保的。
这就是我们今天所谓的抵押债券，这在早期荷兰资本市场引起了很大影响。所以20世纪80年代的证券主要都是从这些抵押债券发展而来的。就像这几年抵押资产发生了危机一样，荷兰当时在18世纪末也发生了抵押资产危机。
荷兰因此将其殖民地位让给了英国，种植园也没了，买了这些抵押债券的投资者也在亏本。与其他金融巨变一样，大多数的债券后来都被转成了留给这些投资者的期货。
债券的作用
债券这个东西的历史较久，它可以与人们之间的贷款联系起来，而贷款又可以追溯到芭比罗亚时代的契约交易。古代芭比罗亚人的契约交易文书是写在泥板上的，这个可以作为借贷的凭证。借贷已有4000年的历史，可以追溯到现代的伊拉克。而政府债券又可以追溯到意大利，下一个会是哪个国家，我也不清楚。
关于借贷，可以这样说，当你回顾整个国际的金融系统时，会联系到旧时的金融债券。这些债券从未被偿还过。因此债券的历史就是拖欠和破产的历史，很少有债券能得到偿清。当你在阅读金融方面的书籍时，当我们在教这方面的课程时，当问到你是如何看待永久债券，即无法终止的债券时，英国的债券从未成熟，它们从来都没被偿还。在荷兰，这种关于永久性的证券问题也存在。那么为什么政府会拖欠呢？原因可能是革命、变革、政府变更或者战争，这样政府就无力偿还了。
美国耶鲁大学法学院教授 乔纳森·梅西
金融需要多方面监管
他1977年毕业于哈佛大学
然后又拿下了耶鲁大学法学博士学位
他曾在多家大学任教
2000年他成为了纽约证券交易所董事会法律咨询委员会成员
他就是乔纳森·梅西
伯纳德·麦道夫丑闻
我认为诈骗是完全可以避免的，但有两个问题一直给我们带来麻烦。首先，人们总是忘了人类天性这回事，像美国和中国这样的大国，有很多人在金融领域就业，其中大多数人都是诚实守信的，但也有一部分人并不是。如果我们认为所有人都是诚实守信的，就会出现问题，所以我们必须提高警惕。就本质来说，我认为大多数人的本质都是好的，都很诚实。但总有一些害群之马，所谓一粒老鼠屎坏了一锅粥，就是这些人给我们带来了麻烦。但伯纳德·麦道夫这样的人是占少数的。但我认为，如果人们以为伯纳德·麦道夫之类的人不存在，也是很危险的。就像人有高矮一样，同样有人诚实也有人不诚实，这很难分辨，那些不守信用的人总想着蒙骗投资者。
美国的另一个很大的问题是监控者自视过高，他们会想：在监控市场上，我们说了算，我们能够保护你们不受伤害。人们信以为真，以为可以受到SEC和信用评级机构的有效保护。所以人们自己就不再进行调查。颇具讽刺意味的是，人们越是依赖这些机构的“保护”，就越容易受到安然和伯纳德·麦道夫公司的欺骗。因为人们不再自己作决定，而是依赖于信用评级机构之类的政府官员和官僚机构，而它们的表现非常令人失望。
所以也许麦道夫丑闻有积极的一面，那就是，人们通过此次事件会意识到，他们必须自己作调查并自行决定，而不是依赖那些监控者和信用评级机构。
媒体的角色非常重要
